日前，近80名股东走进驰宏锌锗（600497）。
这不是一场寻常的参观活动。在国内外宏观形势日益复杂、市场环境深刻变革、铅锌（884055）价格持续波动、矿产资源焦虑蔓延、绿色转型压力加大的当下，股东们想探寻的，不仅仅是企业生产经营情况，更在寻找一个答案：这家穿越了75年风雨的企业，究竟值不值得长期托付？
我们从过去、现在、未来三个视角，试着解开驰宏锌锗（600497）的“产业价值密码”。
因国家战略而生
因服务国家战略而兴
“五岭逶迤腾细浪，乌蒙磅礴走泥丸。”长征的烽火，曾照亮会泽的山川。红军播下的革命火种，化作一种“乌蒙精神”——不怕难、不服输、敢啃硬骨头。
20世纪50年代，国家“一五”计划提出“准备西南铅锌（884055）矿建设”“建设新的有色金属（1B0819）基地”的战略任务。驰宏锌锗（600497）的前身——会泽铅锌（884055）矿（以下简称“会矿”）应运而生。而真正让这家企业刻进共和国记忆的，是一个光荣的使命：提锗。
锗，稀缺的半导体材料（884091），国防工业急需。但在那个一穷二白的年代，会泽铅锌（884055）矿面临的是“三无”困境——无技术先例、无设备器材、无试验试剂。
怎么办？“下马不下精气神，要为国家作贡献。”没有搅拌机，就用木棍在桶里搅；没有压滤机，就扎布袋过滤；没有烘干机，就用铁板架柴火烘干……一次次实验，一次次失败。毕业于西南联大化学系、备受大家尊敬的纯粹“科学工作者”杨静娴鼓励大家：“困难千千万，破它万万千。”
至1964年，会矿已为国家提供锗1400多公斤，受到国家计委、经委、科委联合表彰。同年10月，我国第一颗原子弹爆炸成功。以“许党报国的爱国情怀、创新求强的使命担当、自强不息的创业干劲”为核心内涵的0.3克锗精神也因此刻入企业基因。
时间快进到20世纪80年代，拨改贷，国企“断奶”。会矿露天氧化矿快采完了，开发深部矿需投几千万，而全矿一年才盈利300多万元。
会矿顶着重重压力和巨大风险，贷款8000多万元，大干三年开发麒麟厂，终于重获生机。公司党委书记、董事长杨美彦多次引用时任矿长王润泽题写的“找矿和技术创新是会矿兴旺之源”，与团队共研企业基业长青的密码。
2000年，驰宏锌锗（600497）改制成立，2004年上市。2019年，驰宏锌锗（600497）进入中铜、融入中铝，迎来新的发展机遇，逐步成长为国内资源自给率较高、冶炼规模最大和产业链最完整的大型铅锌（884055）企业之一。
回望75年发展历程，驰宏人初心如一——国家所需，即是企之所向。将“国之大者”化作“企之重任”，在攻坚克难中开拓进取，在时代浪潮中勇立潮头，这是驰宏锌锗（600497）的精神之源、发展之基。
有底蕴
更有新气象
股东们走进驰宏锌锗，会看到什么？
绝非老牌铅锌（884055）企业的暮气，而是“央地合作”背景下乘上发展“快车道”的新场景。
一看新增资源质与量。在中铝集团铝、铜、铅锌（884055）、钼四大基础矿产资源+N个战略性矿产资源体系中，驰宏锌锗（600497）占了铅锌（884055）、钼2种主要基础矿产资源和10余种战略性矿产资源。自有矿山出矿品位大幅领先行业平均水平，控股的金欣钼矿为世界特大型斑岩型单体钼矿山。
驰宏锌锗（600497）坚持“内增外拓”，对内加大在产矿山深边部找矿，对外加强空白区域风险勘探，实现低成本探矿突破。“十四五”期间，公司铅锌（884055）资源增储量大于消耗量，在贵州毕节低成本探获铅锌（884055）资源金属量超200万吨。云南会泽、彝良等多个资源持续接替工程项目加速推进。资源优势地位持续巩固，在周期（883436）波动面前，驰宏锌锗（600497）的底气更足。
二看科技创新质与效。驰宏锌锗（600497）承担了多个国家级科研项目，联合共建全国重点实验室，建成国家企业技术中心等13个创新平台。富锗铅锌（884055）成矿理论和勘查技术实现找矿突破，深井开采技术入选央企科技成果应用拓展工程、央企未来产业深地重大技术和应用场景。低碱顺序优先浮选工艺大幅提升选矿指标，复杂难选氧化矿选矿世界性难题得到解决并开始产业化应用。“Zincat”绿色短流程技术、中温矿化沉铁工艺等实现减渣创效。具备金、银、铜、锗、铟、锑、铋等10种稀贵稀散金属综合回收能力并实现产业化生产。
以科技创新推动产业创新，驰宏锌锗（600497）着力锻造“探采选冶材”全产业链发展优势，逐步形成了独具竞争优势的新质生产力。
三看绿色发展质与恒。驰宏锌锗（600497）坚定不移走生态优先、绿色发展之路，累计建成7座绿色矿山、5家绿色工厂。构建起“风险地质勘探—矿山无废开采—冶炼清洁生产—‘三废’循环利用—稀贵金属（881169）综合回收—产品精深加工”全产业链模式，主力矿山已实现无废开采，尾矿全部用于井下充填，大气污染物排放浓度远低于当前国家特别排放标准。带头践行“双碳”战略，碳足迹认证实现采选冶主产品种类全覆盖，粗铅、电锌综合能耗连续4年获评“国家级能效领跑者”。
“清风明月本无价，近水遥山皆有情。”老一辈留下的诗行映照着初心，新时代的驰宏人正用行动描绘“让有色更绿色，让世界更有色”的图景。
四看结构调整质与果。从产业布局看，驰宏锌锗（600497）紧扣中铝集团“双金属、双材料”战略方向，以铅锌（884055）锗为核心主业，在云南、贵州、内蒙古、西藏、青海及加拿大形成“9座矿山+4座冶炼厂”的矿冶一体化格局。
从资产结构看，公司坚持极致经营，治理效能与经营质效同步提升。主动压降有息负债、重构长短债配比，优化负债结构，公司资产负债率逐年下行，2025年末资产负债率27.70%，创上市以来历年新低，2026年一季度维持在27.88%的低位水平，远低于有色金属（1B0819）行业平均负债水平；2025年末带息负债38.38亿元，同比降低25.87%，有效降低财务费用。
从产品结构看，公司持续做强铅锌（884055）主业，铅锭、锌锭、锌合金入选云南省制造业单项冠军，拥有183个锌合金牌号，市场占有率居全国第二；实现金、铟、铜、锑、铋等稀贵稀散金属的综合回收，重点发展高精度铅锌（884055）合金、高纯锌、高纯镉等高端产品。
从利润结构看，公司锚定铅锌（884055）采选核心盈利基本盘：矿山端聚焦增储上产，依托高品位自有矿山产能释放，提升矿产自给率，持续优化采选工艺，增厚采选毛利；冶炼端聚焦提能扩产，依托全链极致降本增效。2026年一季度矿山铅锌（884055）完全成本同比降幅超39%，稳居行业第一梯队；锌冶炼完全成本同比下降72.77%，实现连续七年下降。铅锌（884055）主业低成本竞争优势持续筑牢，主业盈利空间不断增厚。
同时，公司加强自有矿山和外购原料伴生有价金属综合回收，持续优化生产布局，做大稀散金属、贵金属（881169）回收业务，稳步提升硫系产品占比，重点发力高端合金新材料赛道，高附加值业务利润占比逐年提升，推动盈利模式转型升级，实现利润来源多元化、盈利质量高阶化。2025年公司小金属（881170）产量近4000吨，战略性新兴产业营业收入突破90亿元，小金属（881170）产业已成为公司利润的重要增长极。
今天的驰宏锌锗（600497），核心功能更强，发展动能更足，抗风险能力更硬。
三个关键词
回答“走向哪里”
面向“十五五”，驰宏锌锗向何处去？
坚守“初心”，践行国家战略。资源增储是驰宏锌锗（600497）的头等大事。云南、贵州、青海、西藏等老矿山深部找矿不停步，滇东北、黔南、三江并流成矿带重点区域风险勘探再深入，海外布局同步推进，驰宏锌锗（600497）打出组合拳，保障重要矿产资源安全；做强做大铅锌（884055）主金属，对标一流、扩大小金属（881170）及稀贵金属（881169）集成回收优势，推动金属材料向高纯化、化合化方向发展，保障重要金属材料安全；以科技创新推动产业创新，加快科研成果产业化、重要产线智能化、采选冶全流程绿色化发展，增强产业发展的“含新量、含绿量”。
极致“经营”，提升价值创造。“稳定经营与化解问题”并重，通过提升流程、资产利用、资金周转、劳动生产、矿产资源开发“五种效率”，推动矿产产量逐年增长，锌金属和稀贵金属（881169）产量、品类“双增长”，人力资源结构、效率及成本持续优化，经营业绩持续向好；“盘活存量与寻求机遇”双轮驱动，荣达矿业、青海鸿鑫、贵州硝洞等项目加速推进，金欣钼矿采矿证推进办理。同时瞄准具有市场潜力的资源型企业，推进资源获取，增强发展后劲；严控系统风险，恪守“正派经营、安全、品质”“三个不容妥协”原则，严守生态保护红线、安全生产底线。健全内控监督、合规审查、履约管理全流程机制，规范关联交易与ESG建设，把合规诚信经营落到实处。
“股东”为重，回报托付与信任。驰宏锌锗（600497）始终把股东权益放在重要位置，以股东需求为导向，畅通多元化沟通交流渠道，确保信息披露真实、准确、完整、及时，构建常态化、规范化的股东诉求响应机制，积极回应诉求，让股东看得清、信得过。加快金鼎锌业、云铜锌业的资产注入工作，避免同业竞争，坚决兑现2029年前实现注入的市场承诺。摒弃短期逐利，深耕主业、提质增效，用优质经营业绩支撑市值稳定增长，稳定股东长期投资回报。
随着国家发展要求越来越高，行业竞争格局深刻重塑，股东与社会的期待持续提升，驰宏锌锗（600497）前进道路上仍有不少挑战需要攻克，改革发展任务依然艰巨，但驰宏人相信一定能用资源厚度熨平波动，用技术深度打开空间，用治理规范守住底线，用共享机制深化信任。
三探驰宏锌锗（600497）的“产业价值密码”——它是一块“压舱石”，在风浪中筑牢服务国家战略的根基；是一艘“领航船”，于变革中劈波斩浪、勇立铅锌（884055）行业潮头；更是一方“热土”，承载着党和国家的重托、中铝中铜的期待、股东的信任，以及一代代驰宏人的智慧、汗水与奔头。（锗言）
