日前，天壕能源（300332）(300332.SZ)发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式收购天壕新能100%股权。若交易顺利完成，意味着天壕能源（300332）将实现从单一天然气（885430）运营商向“气电热一体”综合能源（850101）服务商的战略跨越，在“双碳”目标深化推进与零碳园区政策密集落地的关键窗口期，率先卡位综合能源（850101）服务新赛道。
据介绍，天壕新能以农林废弃物为燃料，从事生物质热电联产，已投运装机容量150MW，在建及储备项目将在桐柏、邵武、洛川等地陆续落地。其锅炉排放率先达到超低标准，在工程设计、燃料单耗、设备利用小时等核心指标上均处于行业领先地位。
公开信息显示，天壕能源（300332）深耕天然气（885430）产业链多年，围绕与中海油旗下中联煤层气合作建设的神安线跨省长输管道，在山西、河北、广东等地构建了覆盖上中下游的一体化燃气布局，2025年公司实现营业收入25.70亿元，营业毛利4.86亿元。
并购完成后，天壕能源（300332）将拥有面向园区客户的“天然气（885430）直供+生物质供电+工业蒸汽”一站式综合能源（850101）解决方案供给能力。市场分析人士认为，这种供能模式切换了竞争维度——过去园区客户按需分别采购气、电、热，如今天壕能源（300332）可提供打包式综合供能服务，客户切换成本极高，黏性显著增强，将在长期竞争中构筑深厚护城河。
天壕能源（300332）方面表示，本次收购标志着公司“清洁能源（850101）—新能源（850101）—未来能源（850101）科技”三层战略布局迈出了重要一步。通过新增农林生物质热电联产业务，公司补齐了绿色新能源（850101）板块，使得传统燃气业务与新兴生物质业务形成协同共振——燃气提供基础负荷与调峰保障，生物质提供零碳电力和绿色蒸汽。在零碳园区建设成为硬性要求的政策环境下，这一组合恰是工业园区实现低碳转型的最优解。正如公司所规划的，这将是一场从“卖资源”到“卖服务”、从“单一品类”到“生态构建”的深刻转型，为天壕能源（300332）打开了超越传统燃气公司的估值想象空间。(燕云)
