兴业证券（601377）发文称，从PEG的角度来看，韩国科技性价比最高，其次是SOX、恒科、日本科技和创业板。科创板定价合理、并未高估。今年以来，Hyperscalers26/27年Capex预期上修2000/3000亿美元，而同期全球核心算力公司利润上修3800/6900亿美元(其中海外5家存储公司就占到了80%)，近期市场波动较大。参考科网行情，行情中后期波动同样显著放大(98年底-2000年初，纳指月平均波动率和跌幅超3%的交易日占比显著抬升)。
原文如下
1、从PEG的角度来看，韩国科技性价比最高，其次是SOX、恒科、日本科技和创业板。科创板定价合理、并未高估。
2、Mag7本月下跌超10%，我们发现今年以来其股价走势与近期市场讨论热度较高的Token Expenditure Index高度相关。
3、今年以来，Hyperscalers26/27年Capex预期上修2000/3000亿美元，而同期全球核心算力公司利润上修3800/6900亿美元(其中海外5家存储公司就占到了80%)。
4、近期A股科技表现强于海外的现象令市场困惑。但我们发现在科网行情的“高潮”阶段中(99年-00年)，受海外映射的日本科技同样可以跑赢美股科技。
5、近期市场波动较大。参考科网行情，行情中后期波动同样显著放大(98年底-2000年初，纳指月平均波动率和跌幅超3%的交易日占比显著抬升)。
6、我们此前指出，【Hyperscalers资本开支增速】是预判AI产业趋势、指引AI行情存续的最简单、有效的跟踪指标。而【韩国(半导体（881121）)出口金额增速】则可以作为其高频观测指标。
