6月30日，宁夏中科生物（HK1237）科技股份有限公司(以下简称“ST宁科（600165）”)发布公告称，公司与青岛合碳创物科技有限公司(以下简称“青岛合碳”)、海南海智源生命科技有限公司(以下简称“海南海智源”)共同出资设立合资公司，已顺利完成工商变更登记手续，并取得石嘴山市审批服务管理局核发的《营业执照》。合资公司名称为“宁夏合碳中科智源生物科技有限公司”，注册资本2000万元。合资公司注册成功标志着ST宁科（600165）向藻油脂肪酸领域的战略布局正式落地。
产能利用率不足倒逼转型
ST宁科（600165）控股子公司宁夏中科生物（HK1237）新材料有限公司的主营业务为长链二元酸的生产及销售。近年来，受市场环境变化及产能释放不足等因素影响，公司业绩承压。
为提高公司主要设备的产能利用率，改善经营业绩，ST宁科（600165）计划引入新的合成生物（886077）制造产品。经过多轮次的商务谈判、小试试验、中试分析、市场比对、综合筛选，公司最终选定藻油脂肪酸产品包括DHA(二十二碳六烯酸)、EPA(二十碳五烯酸)、DPA(二十二碳五烯酸)及类似系列产品。
ST宁科（600165）的藻油布局历经两轮重要调整。2026年1月29日，ST宁科（600165）第十届董事会第二次会议审议通过《关于对外投资设立子公司的议案》，拟与杭州合碳创物科技有限公司(以下简称“杭州合碳”)共同出资2000万元设立合资公司，其中ST宁科（600165）出资1020万元占股51%。
2026年6月10日，公司第十届董事会第六次会议审议通过了《关于变更对外投资项目投资主体的议案》。投资主体由ST宁科（600165）与杭州合碳，变更为ST宁科（600165）、青岛合碳及海南海智源；投资标的变更为三方共同出资设立的有限责任公司。合资公司注册资本仍为2000万元，其中青岛合碳出资1020万元占51%，ST宁科（600165）出资580万元占29%，海南海智源出资400万元占20%。ST宁科（600165）由此从控股方转为参股方。
公告显示，青岛合碳为杭州合碳的全资子公司，成立于2025年8月，专注于海洋生物活性物质提取、碳减排技术研发等业务。海南海智源成立于2026年4月，由青岛海智源生命科技有限公司100%控股，主营食品生产、食品添加剂、保健食品等业务。合资公司的主营业务为藻油脂肪酸生产，包括DHA(二十二碳六烯酸)、EPA(二十碳五烯酸)、DPA(二十二碳五烯酸)及类似系列产品。
三方分工明确构建闭环生态
三方分工清晰且高度互补：青岛合碳负责向合资公司免费提供生产用菌株及相关生产技术工艺，并确保达产后年产能不低于4000吨藻油；ST宁科（600165）作为独家供应商，稳定供应发酵液，每年供应的发酵液数量须满足合资公司生产不少于4000吨藻油的需求；海南海智源则负责全部藻油产品的独家采购，确保每年采购量不低于合资公司当年产量。
ST宁科（600165）表示，本次变更对外投资项目投资主体，系为了更好地应对DHA这一新产品领域，充分发挥合资各方自身行业优势，全面提升公司在DHA行业的综合市场竞争力。
ST宁科（600165）相关负责人向《证券日报》记者表示，公司在合成生物（886077）制造的产业化发酵领域具有明显优势；青岛合碳(含其母公司杭州合碳创物科技有限公司)将在微藻菌株培育、优化以及技术方案创新等领域发挥优势；海南海智源(含其母公司青岛海智源生命科技有限公司)将在应用工艺优化、精深加工、市场开发，特别是海外客户开拓等领域发挥优势。三家公司携手合作能够形成“菌种开发+精深加工技术研究+生产+销售”的闭环生态，竞争优势突出。
北方民族大学经济学院教授张晓凤向《证券日报》记者表示，“这种全链条协同模式能够有效降低各环节之间的交易成本，提高产业链整体运行效率，在DHA藻油这一高成长赛道中具有较强的竞争壁垒。”
张晓凤进一步分析，从ST宁科（600165）自身角度来看，投资项目实施后，公司作为合资公司的DHA(藻油)发酵液独家供应商，将在一定程度上提升设备产能利用率，盘活现有固定资产，从而摊薄固定成本、改善经营效益。更为重要的是，DHA作为一种长链多不饱和脂肪酸，与公司原有的长链二元酸业务在产品结构和应用领域上形成良好互补，有助于丰富公司产品矩阵、分散经营风险、增强整体抗风险能力。“长链二元酸主要应用于化工（850102）、聚酰胺等领域，而DHA藻油则面向营养健康、婴幼儿配方食品、保健食品等消费（883434）市场，二者在客户结构、下游应用和行业周期（883436）上存在显著差异，这种跨领域的多元化布局能够有效对冲单一市场波动带来的冲击。”
