光模块赛道再添玩家！安洁科技（002635）（002635）拟2.55亿控股苏州志烽，标的估值溢价超5倍。
安洁科技（002635）6月30日晚间公告，拟通过全资子公司以现金方式收购苏州志烽51%股权，基础对价2.04亿元，叠加业绩对赌后总价上限2.55亿元。标的公司主营光模块芯片基座，本次交易完成后，安洁科技（002635）将正式切入光通信核心零部件领域。
此外，苏州志烽剩余49%股权已约定分步收购路径：在标的公司当年净利润超4000万元时，安洁科技（002635）有权于2027、2028、2029年分别收购9%、20%、20%股权，最终实现100%控股，各期定价按当期净利润的10倍静态市盈率计算。
公告显示，苏州志烽成立于2014年，以金属粉末注射成型（MIM）工艺为核心，主打产品为光模块芯片基座——用于承载激光器、探测器等核心光电器件，并提供散热、支撑和电气互联。2025年，其光模块相关业务收入占整体营收的96.08%，2026年1-4月占比仍达96.04%。
其财务数据也表现亮眼，2025年度实现营收1.39亿元，净利润2207万元；2026年前4个月营收已至8798万元，净利润1412万元，已达到去年全年净利润的64%。截至2026年4月末，净资产7043万元，资产总额1.34亿元。
值得注意的是，此次苏州志烽的评估增值率高达554.78%。评估机构采用资产基础法和收益法两种路径。截至评估基准日（2026年4月30日），股东全部权益账面值7116.85万元，资产基础法评估值9835.08万元，增值率38.19%；而收益法评估值高达4.66亿元，增值3.95亿元，增值率554.78%。公告最终选用收益法结果作为定价依据。
公司提示，本次交易将形成一定金额的商誉，未来若标的经营不达预期，存在商誉减值风险。同时，安洁科技（002635）自身2025年度尚未产生光模块业务收入，本次属于新业务领域拓展，未来整合及协同效应存在不确定性。
对于本次收购的影响，安洁科技（002635）表示，鉴于目标公司在光通信领域内的前期投入、技术储备以及客户资源等，本次交易完成后，公司将新增光模块领域相关业务和客户；本次交易有利于统筹推进公司战略新兴产业外延布局，拓展公司MIM产品在光通信领域的应用场景，为公司开辟新的业务领域并培育利润增长点；公司将能更好地把握新兴产业发展机遇，为公司的中长期稳健发展提供有力支撑。
