美信科技（301577）6月30日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年6月30日接受3家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍： 公司董事会秘书王丽娟女士先向投资者介绍公司的基本情况、2025年及2026年第一季度业务情况，后与投资者就公司相关情况展开了详细沟通与交流。 交流主要内容如下：
问：请介绍公司两大主营业务板块，2026年业务结构发生了哪些明显变化？
答：公司主营信号类、功率类两大磁性元器件产品。信号类产品应用于路由器、交换机、服务器、车载以太网、BMS电池管理系统等；长期服务富士康、中兴、共进等头部通信企业，合作周期（883436）长、客户粘性，是公司稳定现金流来源。功率类作为公司第二增长曲线，为客户定制化磁性元件（881270），产品主要适配新能源（850101）、AI算力电源两大赛道，合作客户涵盖头部新能源（850101）车企及台达、麦格米特（002851）、长城电源等行业龙头。目前在手订单充足，2026年一季度营收占比快速提升至近50%，后续将持续放量增长。
问：公司2025年业绩小幅亏损、2026年一季度营收高增但净利润阶段性承压，主要原因是什么？后续盈利如何修复？
答：业绩承压主要三点原因：一是功率类业务处于客户认证、产能爬坡阶段，为抢占市场采取策略性定价，毛利率阶段性偏低；二是新园区投产带来大额固定资产折旧，叠加股权激励股份支付费用、双园区运营管理成本上升；三是公司持续加大高端产品研发投入，研发费率从3%提升至6%。随着产能利用率持续爬坡、规模效应释放、高端车规及AI算力产品批量交付，毛利率将持续改善，盈利水平逐步修复。
问：公司现有产能与扩产计划？
答：公司持续推进产能扩建，匹配下游客户增长需求：现湾区总部已投入使用，已建成BMS变压器专属产线，逐步实现批量供货；并规划新增功率类产品产线；同时，泰国工厂已完成BOI等全部合规备案，厂区装修竣工，待客户订单落地后即可启动规模化量产，助力公司海外客户本地化供货能力提升。
问：公司重点布局BMS信号变压器的主要因素有哪些？
答：BMS信号变压器是电池管理系统中的关键组件之一，主要用于电气隔离、信号传输和噪声抑制，具备高附加值、国产替代空间广阔、客户协同三大核心价值。产品适配储能（885921）、新能源（850101）电池管理系统，目前海外厂商占据主要市场份额，国内新能源（850101）车企及动力电池对该类产品国产化替代需求强烈。公司已搭建专用自动化产线，逐步实现批量供货，作为横向拓展的核心新品。
问：面对上游原材料波动、下游行业降价竞争压力，公司有哪些降本对冲措施？
答：公司现金流稳健、资产负债率仅34%，抗周期（883436）能力较强，原材料端通过提前锁铜对冲铜价波动，研发端优化产品设计方案、持续工艺升级提升良率降本。
问：公司后续研发投入重点方向与中长期业务拓展规划是什么？
答：公司将持续加大研发投入，研发重点投向AI服务器磁性元器件、车规级CAN BUS电感、SST固态变压器功率磁性元件（881270）、自动化智能制造设备等方向。业务端坚持“信号类稳基本盘、功率类做增长引擎”战略：信号类持续拓展万兆网变、BMS网变及车载网变等高附加值产品，依托国产替代打开头部客户供应链空间；功率类持续深耕AI算力、新能源汽车（885431）、储能（885921）等高景气赛道，依托海内外产能布局，不断提升高端产品渗透率，优化整体盈利结构，实现营收与利润稳步增长;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 诺安基金 | 基金公司 | 黄友文 |
| 山西证券（002500） | 证券公司（399975） | 贾国琛 |
| 东方财富（300059） | 其他 | 唐硕 |
