华鑫证券有限责任公司胡博新近期对华康洁净（301235）进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：电子洁净室陆续中标，第二增长曲线趋势形成》，首次覆盖华康洁净（301235）给予买入评级。
华康洁净(301235)
事件
华康洁净发布公告：6月29日，公司中标十堰市太和医院七
里垭院区一期（七里垭新院区）医疗专项工程（层流净化特殊科室）工程总承包项目，中标价6588万元。
投资要点
医疗+实验室基本盘稳定，大订单陆续落地
2026年Q1公司在手医疗净化系统集成业务订单25.39亿元，实验室订单6.73亿元。Q2以来，先后中标浙江大学医学院附属第一医院（884301）台州医院（884301）和十堰市太和医院（884301）七里垭院区一期（七里垭新院区）医疗专项工程两个超5千万项目，合计1.48亿元，占2025年总收入的6.49%。从2026年上半年政府公开招标数据来看，国内医院（884301）净化室建设在稳步推进中。资金方面，2026年4月，财政部和卫健委已下达2026年医疗服务（881175）与保障能力提升补助资金预算，支持医院（884301）的升级建设。
布局电子洁净室，培育第二增长曲线
公司从2024年开始战略调整，新增电子洁净室作为业务发展核心方向，并于当年实现电子洁净室业务零的突破。截止2025年年底，公司在手电子洁净订单2.99亿元，其中包括先导芯光电子科技（武汉）、上海宏茂微电子（长江存储控股子公司）等半导体（881121）核心厂家订单。2026年上半年，公司先后中标越润集成电路（绍兴）和中微公司（688012）华南总部订单，合计近2亿元。依托光谷区位+九峰山实验室战略合作，公司有望承接更多电子洁净室订单。对比医疗和实验室洁净室，电子洁净室建设挣正处于爆发式景气阶段，而且景气周期（883436）有望延伸至2035年。据SC-IQ预测，2026年半导体（881121）行业资本开支将达到2000亿美元，按照10~15%用于洁净室建设考虑，带动电子洁净室市场将达到200~300亿美元。国内半导体（881121）企业中，长鑫存储预计IPO募集295亿元，用于包含电子洁净室在内的产能建设项目。
进军海外，拓宽市场
公司积极布局海外市场，已设有泰国、越南、马来西亚、印尼、老挝、沙特6家海外子公司。公司与中建等央企合作，绑定一带一路（885494）基建渠道，开拓国际医疗和电子净化市场。
盈利预测
预测公司2026-2028年收入分别为31.08、44.34、61.68亿元，EPS分别为1.87、2.79、3.76元，当前股价对应PE分别为40.2、26.9、19.9倍，考虑拓展电子洁净室和海外市场带来的订单弹性，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
风险提示
医疗洁净室应收账款周转放缓的风险，公司可转债转股摊薄风险，医疗反腐影响洁净室建设进度的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券（000686）濮阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为67%，其预测2026年度归属净利润为盈利2.15亿，根据现价换算的预测PE为37.51。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
本文数据来源于华鑫证券有限责任公司，仅供参考不构成投资建议。
