在AI算力基础设施建设如火如荼的当下，光模块行业正迎来前所未有的发展机遇。6月29日，武汉联特科技（301205）股份有限公司（简称“联特科技（301205）”，301205.SZ）正式向港交所主板递交上市申请，中信证券（HK6030）担任独家保荐人。
从近年业绩表现来看，联特科技（301205）已深度绑定AI算力需求，境外业务营收占比接近九成，高速光模块成为拉动业绩增长的核心引擎。联特科技（301205）此番赴港上市，拟发行不超过3243.6万股H股新股，募资将用于提升产能及产线智能化、技术研发与产品创新、全球业务拓展，以及补充营运资金及一般公司用途。
AI驱动高速光模块产品放量
联特科技（301205）是一家全球光模块供应商，具备研发及垂直整合生产的综合能力。公司提供覆盖广泛传输速率范围的全面光模块产品组合，包括400G、800G及1.6T光模块。
2025年，联特科技（301205）全年实现营业收入12.58亿元，同比增长41.13%；归母净利润达1.03亿元，同比增长10.90%。进入2026年一季度，受行业库存调整、客户订单节奏波动影响，公司实现营业收入2.13亿元，阶段性业绩承压并未改变长期高端转型方向。
产品结构层面，公司完成从传统电信光模块向AI高速数通光模块转型。2025年公司400G及以上高速光模块实现营收6.89亿元，同比大增80.46%，营收占比提升至 54.8%，首次超越低速产品成为第一大收入来源，其中800G光模块近两年营收增幅超十倍，是业绩增长核心支柱；400G以下传统光模块营收5.38亿元，同比增速7.49%，营收占比为42.9%，产品迭代趋势明确。
2025年，联特科技（301205）境外业务营收为11.20亿元，占总营收比例高达89.09%，境内营收为1.37亿元，占比不足11%；其中美国市场贡献营收占总营收近68%，是公司最大单一收入来源。
根据弗若斯特沙利文的资料，于2025年，按收入计算，公司在光模块供应商中位居全球第11名并于中国光模块提供商中位居第8名，全球市场份额为0.8%。以400G及以上高速光模块产生的收入计算，公司于2025年在全球光模块供应商中排名第11位，在2025年全球前11大400G及以上高速光模块供应商中收入增长率排名第3。以800G及以上高速光模块产生的收入计算，公司于2025年在全球光模块供应商中排名第10，在2025年全球前十大800G及以上高速光模块供应商中收入增长率排名第1。
拟发行不超过3243.6万股
2021至2025年，全球光模块市场规模从776亿元增长至1618亿元，复合年增长率达20.2%。全球光模块市场规模将进一步扩大，预计2030年达到5034亿元，2025至2030年的复合年增长率为25.5%。
当前，光模块行业已进入“扩产、囤货、融资”的白热化军备竞赛阶段，头部企业纷纷通过资本市场储备弹药。对于联特科技（301205）而言，港股平台不仅是获取资金的渠道，更是匹配其全球化业务结构、对冲宏观风险的关键落子。
联特科技（301205）本次H股发行方案显示，公司拟发行不超过3243.6万股H股新股，发行后占总股本比例20%，同时授予承销商15%超额配售权，募集资金扣除发行费用后，主要投向三大领域：马来西亚生产基地三期产能扩建、1.6T/3.2T光模块及薄膜铌酸锂前沿技术研发、全球市场渠道拓展，剩余资金补充经营性流动资金。
联特科技（301205）递表港交所，是一场在AI算力红利期快速抢占高端产能、冲击全球第一梯队的突围战，若能顺利借助港股平台完成资本与产能的双重跃升，联特科技（301205）有望在全球光通信市场中迎来更为广阔的增长空间。
