中邮证券近日发布化工（850102）行业周报：政策层面，年初美国已签署行政命令将元素磷和草甘膦（885640）类除草剂列为国防关键物资，本月我国的《中华人民共和国矿产资源法实施条例》落地，将磷矿与锂、钴、稀土（884215）等共36种关键矿产写入国家战略性矿产资源目录，磷元素的战略重要性进一步抬升。
以下为研究报告摘要：
本周化工行情概述
本周基础化工（850102）行业指数收4783.76点，较上周五上涨0.99%；本周化工（850102）行业指数跑赢沪深300（399300）指数2.48%。细分子行业看，截至本周五（6月26日），申万化工（850102）三级分类中14个子行业收涨，11个子行业收跌。其中，其他化学原料（884025）、炭黑（884051）、磷肥及磷化工（884027）、纺织化学制品（881109）、钛白粉（884209）行业领涨、周涨幅分别为10.46%、9.79%、9.62%、6.99%、6.82%;民爆制品、其他橡胶制品（884050）、其他塑料制品（884046）行业走跌，周跌幅分别为-7.07%、-6.56%、-6.49%。
磷元素列入国家战略资源，看好磷化工整体估值提升
近日，美最高法院判定拜耳免受州级“农达（草甘膦（885640））未提示致癌风险”的索赔诉讼，存量诉讼有望将被直接驳回，草甘膦（885640）使用安全性得到法律层面进一步保障，美国市场需求有望进一步增长。政策层面，年初美国已签署行政命令将元素磷和草甘膦（885640）类除草剂列为国防关键物资，本月我国的《中华人民共和国矿产资源法实施条例》落地，将磷矿与锂、钴、稀土（884215）等共36种关键矿产写入国家战略性矿产资源目录，磷元素的战略重要性进一步抬升。我们认为，磷资源具有不可再生性，需求端正从在传统领域（磷肥、含磷农药（884028））加速延伸向高价值新兴产业延伸（磷酸铁锂、电子级高纯红磷、磷酸），资源稀缺性叠加半导体（881121）关键材料稀缺性有望推动磷化工（885863）价值重估，行业龙头具备资源+技术优势，建议关注：云天化（600096）、兴发集团（600141）、湖北宜化（000422）。
风险提示：
原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。（中邮证券 刘海荣,费晨洪,李家豪,刘隆基,李金凤）
