7月2日，中金公司（601995）研报指出，A股震荡整理已在尾声期。5月中旬市场开始震荡调整，6月初后显现修复，但据前期高点仍有距离。行业方面，在热点主题累计涨幅与拥挤度都偏高的状态下，近期风格再平衡关注度有所抬升。
从海外环境看，霍尔木兹海峡通航后，原油供应扰动缓解，WTI原油降至约70美元/桶，对全球通胀的推升压力已经明显减弱，但美联储主席沃什的货币政策立场仍阶段性影响投资者对美国货币政策的预期。
从内部环境看，A股市场即将进入中报期，7~8月较好的中报业绩预计能对指数带来一定支撑，前期震荡整理、风格快速轮动现象可能已经处于尾声阶段，中金公司（601995）认为中报业绩将逐步成为投资主线。
当前产业趋势与A股上市公司所处产能周期（883436）位置均对市场表现构成有利支撑，需求端核心驱动力来自AI产业链需求与出口韧性，关注对应领域在中报期的业绩验证。
AI方面，截至2026年5月初，全球34家头部大模型创业公司ARR(年化收入)合计约800亿美元，半年增长112%，其中Anthropic与OpenAI共占据约89%份额。6月高股息、房地产（881153）、泛消费（883434）行业股价表现弱势，AI产业链交易扩散，从光模块、PCB等，扩散至偏上游细分领域，投资者在AI基础设施产业链上寻找中上游环节基本面确定性较高的卖铲人。7~8月上市公司将陆续发布中期业绩，交易有望围绕景气与业绩高增展开。
