东方证券（HK3958）发布研报称，数据中心电力短缺，SOFC发电快速部署的优势凸显，bloom energy（BE）与资管巨头博枫brookfield asset（BAM） Management的AI电力项目融资合作规模的扩张，带来了其订单可见度的明确提升。向前看，该行认为SOFC产业规模化应用有望加速，国内SOFC链厂商受益。同时有望带动国内燃料电池（885775）隔膜片、金属连接体、温度控制器等零部件以及金属铬等原材料厂商订单的增长，带来投资机遇。
东方证券（HK3958）主要观点如下：
事件
当地时间2026年6月30日，固体氧化物燃料电池（885775）(SOFC)行业龙头厂商bloom energy（BE）宣布与资管巨头博枫brookfield asset（BAM） Management的AI电力项目融资合作规模从50亿美元大幅扩大至250亿美元，较2025年的初始规模翻五倍。
数据中心电力短缺，SOFC发电快速部署的优势凸显
该行认为当前北美数据中心对电力快速部署的需求迫切，是此次融资合作规模的扩张的关键原因。两家公司在联合声明中表示，此次扩容“反映了超大规模数据中心运营商和人工智能（885728）基础设施开发商对快速、可靠且对社区友好的电力有着强劲且持续的需求”。此前BloomEnergy已经与甲骨文（ORCL）、Nebius等多家客户签订了燃料电池（885775）供应合同，参考其向甲骨文（ORCL）数据中心部署SOFC的案例，燃料电池（885775）可以在半年内部署完毕，而传统电厂建设以及电网的扩容时间通常需要按年计算。由此可见，在数据中心电力短缺的情况下，SOFC发电快速部署的优势具备稀缺性，部分数据中心客户愿意为此付出较高初始投资，展望未来，该行认为这个优势有望带动SOFC装机量的加速增长。
SOFC产业规模化应用有望加速，国内SOFC链厂商受益
此前受北美部分数据中心项目暂停的影响，部分投资者担心bloom energy（BE）订单持续性不足，但此次融资合作规模的扩张，带来了其订单可见度的明确提升。按照行业惯例，燃料电池（885775）项目的融资额度一般与设备供应合同挂钩，提高融资规模意味着bloom energy（BE）有望获得更大规模的设备订单。该行按照SOFC项目投资30亿美元/GW测算发现，博枫支持的可融资装机规模从约1.7GW提升至约8.3GW，极大增加了bloom energy（BE）订单的可见度。向前看，该行认为bloom energy（BE）订单可见度的明确提升，有望带动SOFC产业规模化应用加速，带动国内燃料电池（885775）隔膜片、金属连接体、温度控制器等零部件以及金属铬等原材料厂商订单的增长，带来投资机遇。
