近日，汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监发布观点称，6月以来，A股呈现存量博弈、极致结构性分化的格局，但受益于中长期的AI主题热度，科创50（1B0688）与创业板指（399006）等双创指数仍录得可观涨幅。
与此同时，中国经济的K型复苏强化了A股和港股科技指数的表现差异。由于在香港上市的内地大型互联网平台公司对消费（883434）市场依赖度较高，5月消费（883434）数据的下滑令市场担心其包括电商、客户管理收入等传统业务的表现。
他预计，今年下半年中国股票市场大概率维持“震荡上行、结构分化”的格局。配置上，维持杠铃策略，抓住成长和创新端，即AI、高端制造、半导体设备（884229）材料、算力链和部分涨价资源品等；同时上调高股息、低估值、现金流稳健资产的底仓比例，以应对海外利率扰动和市场波动放大的影响。短期内，A股在盈利上修、流动性和“AI硬科技”板块的权重较港股更具优势。但中长期来看，我们认为保持对中国整个AI生态系统的投资至关重要。
