随着下半年投资窗口开启，各大券商密集发布月度投资策略及月度金股组合。据《证券日报》记者梳理，截至7月3日发稿，已有39家券商完成7月份金股更新，合计筛选出267只个股进入当月金股池。从配置脉络看，机构一方面锚定AI算力、高端制造等产业趋势明确的科技龙头，另一方面兼顾资源品、消费（883434）蓝筹等具备业绩确定性的稳健资产。
重点覆盖电子、机械等领域
从推荐热度来看，中际旭创（300308）获得13家券商联合推荐，海光信息（688041）、中国巨石（600176）分别获得10家、9家券商推荐，药明康德（603259）获得8家券商推荐，巨化股份（600160）则被6家券商推荐。
其中，推荐中际旭创（300308）的券商包括兴业证券（601377）、国联民生（HK1456）、西部证券（002673）、华龙证券、长江证券（000783）、中国银河（HK6881）、天风证券（601162）、太平洋（601099）证券、平安证券、方正证券（601901）、中信建投（601066）、招商证券（HK6099）、华创证券等。中国银河（HK6881）表示，随着全球范围内人工智能（885728）建设的高速推进，中际旭创（300308）作为全球龙头企业，受益于以800G及1.6T为代表的高速率光模块需求增长，叠加硅光光模块渗透率的提升，公司营收及毛利率实现双增。
行业分布上，据国信证券（002736）统计，本月券商金股重点覆盖电子、机械、基础化工（850102）、电力设备及新能源（850101）、医药等领域。同时，本月券商金股在医药、非银金融、电子行业增配较多。风格方面，本月券商金股股票池依然延续中市值、高估值、强动量的特征。
值得关注的是，近期券商板块频频异动，本月券商推荐金股中，中信证券（HK6030）、广发证券（HK1776）均已被4家同行推荐；国泰海通（HK2611）、招商证券（HK6099）、东方财富（300059）等均被2家以上同行推荐。
市场走势方面，分析师普遍对7月份A股行情持乐观态度，主要逻辑在于AI（人工智能（885728））产业趋势的持续深化。“基本面及产业趋势支撑，市场有望震荡上行。”光大证券（601788）策略首席分析师张宇生表示，市场大方向有望继续上行，一方面，基本面依然是背后最为稳健的支撑，价格仍然是主要变化因素，从趋势来看，二季度PPI（工业品（850100）出厂价格指数）中枢将会显著高于一季度，这也将使得二季度上市公司盈利进一步上行；另一方面，AI产业趋势方兴未艾，在基本面未有明显扰动的情况下，股价仍有上行空间。
多家券商对AI行情的持续性给出了更为明确的研判。中国银河（HK6881）策略首席分析师杨超表示，进入7月份，随着不确定性下降，资金开始重新评估，市场对AI产业趋势的强烈共识将主要聚焦业绩预告，市场将从主题炒作转向业绩验证。高股息资产阶段性回归，科技板块内部去伪存真。
招商证券（HK6099）策略联席首席分析师李昊阳认为，当前市场进入上行第三阶段，行情驱动由增量流动性转向盈利基本面，全球呈现K型经济分化。国内经济动能切换，科技高端制造领跑。其中，科技成为市场上行主线，AI算力为市场风向标。展望下半年，指数有望在科技板块的推动下温和上行，四季度活为成长价值风格切换的拐点，关注AI产业链、出口景气、资源与能源（850101）安全三条线索。
中泰证券（600918）分析师王永健也持有类似观点，他认为科技产业趋势未逆转，但板块内部分化加剧，应把握业绩确定性强的优质标的，规避业绩兑现不及预期的弱势个股。辅助配置上，重点布局AI产业链上游资源链条，覆盖有色、电力设备、新能源发电（884150）、储能（885921）等细分领域。
上半年金股指数表现分化
作为衡量券商研究所综合研究能力的重要窗口，月度金股指数的实战表现备受市场关注。随着上半年A股行情收官，综合个股爆发力、推荐热度与组合整体收益等多维度数据来看，个股收益弹性亮眼，但不同机构、不同赛道标的之间的表现分化特征尤为显著。
个股层面，上半年，多只被推荐标的在推荐当月实现大幅上涨。涨幅最突出的案例集中在6月份，中银证券（601696）当月力推的雅克科技（002409），单月涨幅达109.11%；中泰证券（600918）与东北证券（000686）看好的国瓷材料（300285），同期涨幅高达103.58%。年初同样有黑马跑出，1月份华龙证券推荐的卓易信息（688258），当月涨幅达98.94%；而4月份东北证券（000686）推荐的德福科技（301511），月度涨幅也达到93.07%。
在机构“共识票”方面，科技与资源龙头占据主导。上半年，中际旭创（300308）成为券商推荐次数最多的金股，累计被推荐51次；紫金矿业（HK2899）、宁德时代（HK3750）紧随其后，分别被推荐37次、32次。此外，万华化学（600309）、中国巨石（600176）、安井食品（HK2648）、杰瑞股份（002353）、药明康德（603259）、海光信息（688041）、贵州茅台（600519）等个股也备受青睐，被推荐次数均在20次以上，覆盖化工（850102）、建材（850107）、食品饮料、医药、半导体（881121）等多个赛道。
各家券商金股指数表现充分体现投研能力差距。在统一市场环境下，行业配置节奏、个股筛选标准、调仓时点的细微差异，最终形成显著收益落差。上半年，“平安证券金股指数”表现最为出色，以46.51%的涨幅位居首位；“银河证券金股指数”“招商证券（HK6099）金股指数”“东兴证券（601198）金股指数”“浙商证券（601878）金股指数”涨幅均超过30%。不过，也有5家券商的金股指数跌幅超10%。
