A股2026年上半年，市场主要指数多数上涨，其中上证指数（1A0001）上涨3.16%，深证成指（399001）上涨19.82%；创业板指数（399006）和科创50（1B0688）指数表现最为亮眼，指数双双创出历史新高，上半年涨幅分别达35.58%、64.25%。
对于下半年行情，头部券商均保持乐观，普遍认为A股将演绎结构性慢牛行情，市场风格有望进一步均衡。随着市场从修复期进入景气验证期，摒弃普涨思维、以业绩为准绳筛选标的，正成为机构下半年的重点投资逻辑。
国泰海通：进攻仍是主基调
近两日市场略有波动，不必疑虑，从大方向上仍处重要做多窗口期。
1)不确定性降低。美国核心通胀平坦，国际油价回落，沃什降息主张的掣肘减少，市场关于通胀、紧缩的讨论也可以暂告一段落。
2)增量入市共振。中国高净与企业客群资产管理需求持续增长，6月来私募备案、公募审批提速与建仓，绝对收益回流，为市场形成增量与较强承托。
3)结构化增长走强。预计中国科技、制造、金融与部分资源中报强势预喜。全球AI投资扩张与能源（850101）转型，中国企业本土创新与全球竞争，增长预期走强。客观而言，超级IPO申购日和上市日附近难免有交易扰动，时间不长也是布局机会。
中国市场不会一枝独秀，多点开花稳健走强，继续看好科技/制造，以及券商/银行。主题投资或再次兴起，看好机器人、商业航天（886078）、AI新材料、新疆振兴（885345）。
中信证券：叙事回摆
K型分化因叙事而加强，近期因叙事回摆而发生波动和收敛亦属正常。上周密集发生了两组叙事的边际变化：一个与全球货币环境假设有关，市场开始更全面的审视美联储的政策取向，而不再预设鹰派加息路径，紧缩与强美元的叙事发生回摆，非AI板块的负面情绪得以修复；另一个与AI的产业趋势有关，关于Meta（META）的一则新闻引发巨大争议，反映出目前市场对于任何AI产业负面信息都缺乏容忍度，也反映出目前下游需要更丰富的商业变现形式以支撑更激进的上游投资预期。
预计A股市场宽基ETF的流出压力将大幅缓解，这是市场流动性层面最重要的边际变化。加息叙事的修正叠加市场流动性层面的边际变化，有望催化部分有业绩支撑的非AI板块的修复。依然建议坚持AI+能化的结构。继续建议增配低估值的券商，当下流动性的压制等瑕疵可能会在下半年开始逐渐消退，中报预告亦是催化。同时，看好产业趋势持续向上、持仓出清彻底的创新药（886015）的修复。
财信证券：7月份处于市场过渡阶段
7月份处于市场过渡阶段，资金面逻辑将逐步让位于产业逻辑，流动性驱动将逐步走向业绩驱动。从上周来看，AI硬件流出的资金主要流向消费（883434）、“泛科技”、红利等方向，鉴于消费（883434）、红利方向业绩相对一般，预计具备业绩驱动且前期滞涨的“泛科技”有望成为7月至8月中旬市场的阶段性主线，但力度尚不足以带动市场指数整体上行。
