太平洋（601099）证券发布研报称，电子特气作为半导体（881121）制造关键材料，被称为"芯片血液"，占晶圆制造耗材成本近14%，仅次于硅片。中国电子特气市场规模有望从2024年的195亿元提升至2030年的708亿元，其中电子特气市场规模将快速提升至420亿元。该行指出，硅烷凭借"气体+含硅"双重特性，是最重要的高纯硅源之一，在半导体（881121）薄膜制备、外延等方面应用广泛;未来硅碳负极等新应用扩散有望带动国内硅烷气需求持续增长，而高纯四氯化硅因副产物属性扩产较难，光纤需求大增导致行业阶段性供应紧张。
太平洋（601099）证券主要观点如下：
电子特气为半导体制造关键材料，下游三大需求领域强力驱动
电子特气广泛应用于集成电路、显示面板、半导体（881121）照明、光伏等行业。集成电路制造（884227）涉及上千道工序，工艺极其复杂，需使用上百种电子特种气体。从半导体（881121）市场构成来看，电子特气为晶圆制造过程中的第二大耗材，占比接近14%，仅次于硅片。
中国电子特气市场规模高速增长，2030年有望达708亿元
电子特气下游三大领域齐头并进，半导体（881121）制造伴随AI技术发展与日俱增，显示面板在下游消费电子（881124）逐步复苏下稳步增长，光伏光纤需求稳健增长。需求方面，下游Fab厂的逆周期（883436）扩产将会为电子特气带来需求的持续增长。政策方面，《中国制造2025》提出了我国70%的核心基础零部件以及关键基础材料需实现自主保障的规划，为电子特气国产化提供了政策指导和支持。预计中国电子气体市场有望迎来加速发展，市场规模有望从2024年的195亿元提升至2030年的708亿元，尤其是电子特气的市场规模将快速提升至420亿元。
硅烷材料从光伏辅料到硅碳负极、光纤核心原料，有望迎来新机遇
硅烷凭借其独特的"气体"和"含硅"特性，是最重要的高纯硅源之一，主要应用于半导体（881121）微电子薄膜制备，同时还用于硅基层低温外延、选择外延、异质外延，以及化合物半导体（881121）器件如砷化镓、碳化硅合成等。未来硅碳负极等新应用的扩散有望带动国内硅烷气需求持续增长。高纯四氯化硅因为副产物的属性决定了该产品扩产较难，光纤需求大幅增加导致行业阶段性供应紧张。
风险提示
行业竞争加剧;下游需求不及预期;技术突破不确定因素高;产品验证不及预期等。
