7月6日，沪深交易所修订版《交易规则》落地首日，市场以震荡分化收官。三大指数集体收跌，创业板指（399006）走势较弱，科创50（1B0688）指数探底回升。沪深两市成交额3.09万亿，较上一个交易日缩量913亿。
上周（6月29日至7月3日）确立的“弃高就低”风格，在今日遭遇了压力测试。汽车零部件（881126）、机器人等上周领涨主线集体回调；而医药、养殖、煤炭（850105）等防御性板块逆势走强。
当前市场已从此前的“科技单边抱团”，进入“产业趋势+确定性”的再平衡阶段。机构资金选择兑现高估值科技，ETF资金持续逆势布局核心赛道，融资资金则聚焦少数龙头个股；与此同时，医药、电力、证券等兼具政策催化与业绩确定性的方向获得多路资金共同认可。这意味着市场并非全面转向防御，而是在高波动环境下重新寻找新的共识资产。
01
主力资金：主力“弃高就低”，科技成长遭“定向爆破”
主力资金上周的核心策略是“弃高就低”。
行业层面，汽车零部件（881126）以70.83亿元净流入独占鳌头，电力（61.15亿元）、家电零部件（884116）（40亿元）、证券（35.23亿元）紧随其后，汽车产业链合计吸金超90亿元，成为科技退潮期最大的流动性蓄水池。反观科技成长，则遭遇“定向爆破”：半导体（881121）行业被血洗555亿元，通信设备（881129）净流出340亿元，元件（881270）、光学光电子（881122）、电子化学品（881172）等电子产业链合计失血超436亿元。
个股层面，三花智控（HK2050）(002050)获30.9亿元抢筹，比亚迪（002594）(002594)获19.4亿元流入；而光模块双雄中际旭创（300308）(300308)、天孚通信（300394）(300394)分别被抛售71亿元、86亿元，兆易创新（HK3986）(603986)也遭主力净流出78亿元。
今日盘面中，上周主力资金净流入排名第一的汽车零部件（881126）今日遭遇明显获利回吐。汽车零部件（881126）指数收盘微跌0.51%，上周涨近12%的人形机器人（886069）指数今日跌幅3.74%。机器人概念（885517）个股中，三花智控（HK2050）、绿地谐波（HLIT）等核心标的集体回调，五洲新春（603667）(603667)、领益智造（002600）(002600)等个股跌停。
与之形成鲜明对比的是医药板块爆发。按行业二级分类来看，今日主力资金净流入12.8亿元，位于净流入首位。在当前市场避险情绪升温的环境下，医药板块凭借业绩确定性强、估值处于历史相对低位的优势，防御价值持续凸显。
养殖板块同样表现亮眼，巨星农牧（603477）午后涨停，牧原股份（002714）(002714)、温氏股份（300498）(300498)纷纷上扬。此外，煤炭（850105）板块震荡走高，银行、保险等低估值板块涨幅居前。
02
ETF资金：661亿涌入行业主题，沪深300失血583亿
ETF市场正在经历投资范式的剧烈切换。
行业主题ETF单周净流入660.92亿元，行业主题ETF资金净流入前十中，7只半导体（881121）/芯片相关ETF合计狂吸超292亿元，全部收跌；证券ETF（515010）、卫星ETF（563530）也获显著流入，实现量价齐升。
与之形成惨烈对照的是，宽基指数ETF单周失血473.04亿元，沪深300（399300）独占583.38亿元，跨境ETF、货币ETF（159001）、商品ETF分别净流出162.52亿元、80.24亿元、40.84亿元。
此外，科创50（1B0688）流入30.05亿，但指数跌2.79%。结合半导体（881121）行业净流出555亿、兆易创新（HK3986）净流出78亿、中际旭创（300308）净流出71亿，这意味着：ETF端有资金在抄底科创50（1B0688）指数，但个股端机构在抛售半导体（881121）龙头。
03
杠杆资金：融资余额跌破3万亿，证券行业获27亿净买入
杠杆资金的情绪在上周经历了过山车式走势。7月1日，两融余额触及3.03万亿元峰值，融资买入占比高达10.67%，杠杆客在反弹高点疯狂追涨。但随后主力连续大额净流出，追高的融资盘被套。至7月3日，融资余额单日锐减197亿元，失守3万亿关口，融资买入占比骤降至9.26%，创上周新低。
行业层面，通信设备（881129）遭融资净卖出41.7亿元，半导体（881121）22.8亿元，消费电子（881124）25.3亿元；个股层面，亨通光电（600487）(600487)暴跌19%被融资抛售14亿元，中际旭创（300308）被抛11亿元，德明利（001309）被抛13.1亿元。与之形成对比的是，新易盛（300502）(300502)暴跌7%却获融资买入19.3亿元，京东方A（000725）涨7.6%却被融资客接盘10.7亿元。
值得一提的，证券（主力+35.2亿、融资+27亿）与电力（主力+61.1亿、融资+9.76亿）是机构与融资客达成共识的板块。
