7月7日，中邮证券发布了一篇银行行业的研究报告，报告指出，贷款降速提质或成新常态。
报告具体内容如下：
（1）预计6月新增信贷整体小幅少增：预计6月新增人民币贷款（信贷口径）15000-17000亿元，同比少增约6000亿元。新增实体人民币贷款（社融口径）与信贷口径持平，约15000-17000亿元。
（2）对公偏弱但仍为主要支撑，居民需求偏弱：6月企业经营状况指数、高频经济活动指数较上月分化程度扩大，高频经济活动指数小幅上行、企业经营状况指数连续多月下行。6月为信贷大月，但结合陆家嘴（600663）论坛最新政策导向与票据利率来看，预计6月对公贷款投放强度同比偏弱，但仍为6月信贷投放主要支撑；消费（883434）者信心指数中收入与就业分项最新一期数据均出现边际转好现象，整体回到2026年3月水平，但距此前高位仍有距离。本月居民短期贷款整体或稍弱；地产方面，2026年6月100家房企全口径销售额为3517.3亿元，环比增长11.8%、同比增长3.8%，重点城市二手房成交量同比保持增长；汽车消费（883434）方面，预计6月狭义乘用车（884099）零售市场规模约为165万辆，环比增长9.3%。地产销售稳步回温、乘用车（884099）销售持续火热推动下，预计6月中长期消费（883434）贷款或边际小幅改善。
（3）预计6月新增社融约2.8万亿：参考银行对实体的信贷投放（剔除票据贴现、银行对非银贷款以及境外人民币贷款）历史数据以及相关市场活跃情况，同时考虑非银机构对实体的信贷投放，预计社融口径新增人民币贷款在15000-17000亿元，同比少增；预计未贴现票据减少2000亿元左右；政府债券和企业债券合计净融资约12600亿元；IPO和再融资合计约1000亿元；信托贷款、委托贷款和外币贷款或小幅正增合计约500亿元，其他项基本持平历史数据。
投资建议：
从披露财务报告看，受益于定存大量到期重定价，部分银行息差改善或较为明显，同时受益于新型政策性金融工具等工具支持，重点省市固定资产投资增速或将明显改善，部分区域地方城农商银行规模增速维持高位。
投资方向上：一是建议继续关注存款到期量较大、息差有望持续超预期改善相关标的：重庆银行（HK1963）、招商银行（HK3968）。二是建议关注明显受益于固定资产投资改善的城商行（884251）：江苏银行（600919）、齐鲁银行（601665）、青岛银行（002948）等。三是关注资产质量持续改善，业绩迎来拐点的相关标的：建设银行（601939）、平安银行（000001）。
风险提示：
存在模型和经验测算判断误差、假设与实际偏离、宏观经济修复不及预期、外部事件超预期恶化、不良资产大面积暴露等风险。
