来自湖北武汉的A股上市公司光迅科技（002281）(002281)于周一(7月6日)发布公告，为深化公司全球化战略布局，进一步提升公司治理水平和核心竞争力，打造公司多元化融资渠道，助力公司高质量发展，根据公司总体发展战略及运营需要，公司拟筹划在境外发行股份(H股)并在香港联合交易所有限公司上市。董事会同意授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作，授权期限为自董事会审议通过之日起12个月内。 截至本公告日，公司正积极就本次发行上市的相关工作进行商讨，除本次董事会审议通过的相关议案外，其他关于本次H股上市的具体细节尚未最终确定。
光迅科技（002281）(002281)，作为一家光电器件、模块研发及产业化全球先行者，专注于光通信领域近50年，是“国家认定企业技术中心”“国家技术创新示范企业“”光纤通信技术和网络国家重点实验室“，具备光电子芯片、器件、模块及子系统产品的战略研发和规模量产能力。
光迅科技（002281）是我国光电子器件和光通信模块领域的代表性企业之一，也是“光谷七星”之一。公开信息显示，公司主营业务包括光电子器件、模块和子系统的研发、生产及销售，产品应用于电信光传输和接入网络、数据中心网络等领域。近年来，随着人工智能（885728）大模型、云计算（885362）、智算中心加快发展，全球数据中心对高速光模块、光器件的需求快速增长，光通信产业迎来新一轮增长周期（883436）。
光迅科技（002281）源于1976年成立的邮电部固体器件研究所，2001年改制，2009年8月21日年登陆深圳证券交易所，成为国内首家上市的通信光电子器件公司，连续十九年入选“中国光器件与辅助设备及原材料最具竞争力企业10强(榜首)”“全球光器件最具竞争力企业10强”。
大模型训练和推理过程中，海量数据（603138）需要在服务器、机柜和数据中心之间高速流动。光模块、光器件承担的，正是这种高速传输任务，“连接能力”正成为AI基础设施的重要一环。
光迅科技（002281）最大的收入来源是数据与接入业务，2025年这块收入达到84.6亿元，占总营收的71%，同比增长66%，毛利率为21.9%。
公司的第二大业务是传输类产品，2025年收入34.1亿元，占总营收的29%，同比增长10%，毛利率26.5%。这块业务比数据与接入产品更传统，是光迅科技（002281）的老本行。
这两大业务本质上是在解决光通信不同场景下的需求，第一块业务负责数据中心内部的高密度互联和终端用户的最后一公里覆盖，第二块业务负责远距离、大容量的主干调度。光迅科技（002281）同时覆盖传输、接入、数据通信三大领域，相当于既能造高速公路（884154）和加油站，也能造园区里的道路和进出口收费站，还能自己生产路上跑的核心零件，这种垂直整合能力是它的核心竞争力之一。
光迅科技（002281）处在光通信产业链的中游位置，上游是各种光芯片、电子元器件、光学材料等原材料，下游是通信设备（881129）商、云服务商和电信运营商（884313）等终端客户。光迅科技（002281）不直接面向普通消费（883434）者，它卖的是半成品和核心模块，卖给下游厂商后，由后者组装成完整的通信设备（881129）或数据中心系统，再交付给最终用户。
从下游议价能力来看，前五大客户销售占比48.5%，其中第一大客户占15.2%，客户集中度相对较高。下游客户主要是国内外云服务巨头和通信设备（881129）商，这些客户体量巨大，在采购谈判中处于强势地位，光迅科技（002281）作为供应商的议价空间受到一定压缩。不过2025年出现了一个特殊窗口期，全球AI算力投资爆发，800G等高速光模块供不应求，这让光迅科技（002281）在谈判桌上暂时获得了更多话语权。一个积极的信号是，公司2025年末应收账款从期初的23.5亿元大幅降至12.4亿元，说明回款速度明显加快，至少在这一轮景气周期（883436）里，它对客户的账期议价能力有所改善。
再看上游，光迅科技（002281）的生产成本中，直接材料占比超过82%，而部分核心原材料尤其是高端光芯片相关材料，对外部供应依赖度较高，且市场供应集中度较高。这意味着在产业链上游，关键材料供应商的议价能力反而更强，一旦供应紧张或涨价，光迅科技（002281）的成本压力会立刻上升。不过公司也不是完全被动，公司的芯片自制比率达到70%到80%，中低端芯片基本上都能自产，这在全球光器件厂商中是比较稀缺的能力，这是它与纯组装厂最大的区别。
