7月6日，滨化股份（601678）(601678)发布2026年半年度业绩预告，依托生产装置稳定运行、核心产品量价齐升及完善的全产业链优势，公司经营业绩实现跨越式增长，盈利水平大幅攀升，主营业务核心竞争力持续夯实，行业龙头优势进一步凸显。
根据公司初步测算，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.44亿元，较上年同期增加2.32亿元，同比增幅高达208.25%；扣除非经常性损益的净利润预计实现2.86亿元，较去年同期大幅增长3.00亿元，主营业务盈利能力显著夯实，盈利质量持续优化。
2026年上半年，全球化工（850102）行业呈现鲜明的结构性景气行情，多重外部宏观因素共同推升碳三产业链盈利空间。国际层面，中东地缘冲突持续扰动霍尔木兹海峡能源（850101）航运通道，全球原油、丙烷等基础化工（850102）原料供应收紧、价格中枢持续抬升，欧洲地区受高昂能源（850101）成本冲击，大批化工（850102）产能持续关停退出，海外供给缺口持续扩大。国内端，化工（850102）行业经历此前数年持续去库存与产能出清，新增产能投放节奏放缓，叠加新能源汽车（885431）、保温建材（850107）、精细化工（850102）等下游需求稳步修复。
在此背景下，具备全产业链自给配套、低成本优势的国内一体化化工（850102）企业迎来量价齐升窗口期。对于业绩大幅增长的核心原因，公司表示，2026年上半年装置保持了稳定运行，主要产品产量保持稳定，同时，受国际政治因素与地缘冲突影响，全球化工（850102）原料市场价格上涨，公司部分产品景气度有所回升，主要产品环氧丙烷（885903）、氯丙烯、丙烯价格较上年同期涨幅较大，毛利增加。
作为国内化工（850102）龙头企业，滨化股份（601678）已搭建出成熟完善的“盐化工（850102）-氯碱（884023）-碳三碳四-高端精细材料”一体化全产业链平台，拥有完整的丙烷、丙烯、环氧丙烷（885903）上下游产能布局，具备突出的一体化成本优势。在本轮化工（850102）周期（883436）上行行情中，稳定产能保障出货规模，产品涨价直接增厚利润，充分凸显公司在周期（883436）上行阶段的业绩兑现能力。下游聚醚多元醇、精细化工（850102）等领域需求稳步复苏，也为核心产品价格形成有力支撑。
国泰海通（601211）证券表示，滨化股份（601678）2025年完成24万吨共氧化法PO、74.2万吨MTBE产能放量，随着海外高成本产能退出、国内政策管控趋严淘汰落后产能，预计未来行业格局优化，公司产能规模行业领先、联产工艺提升原料利用效率，碳三碳四新业务盈利弹性将充分释放。
整体来看，滨化股份（601678）短期业绩迎来爆发式增长，中长期成长逻辑同样清晰稳固。依托成熟的一体化产业链布局、优质的产能储备、持续优化的生产工艺，公司持续向绿色化、科技化、高端化方向转型升级。随着行业格局持续改善、下游高端需求不断扩容，公司核心产品盈利优势将持续凸显，行业龙头价值持续释放，未来发展空间广阔。(齐和宁)
