华润新能源（001248）在上市首日一度迎来136.89%的大涨，然而，在随后三个交易日中，这家绿电巨头陆续吐回了相当一部分涨幅。截至7月7日收盘，华润新能源（001248）报18.51元/股，较上市首日收盘价已跌超22%。
华润新能源（001248）此前是港股上市公司华润电力（HK0836）子公司，此次IPO系华润电力（HK0836）将新能源（850101）业务分拆到境内A股上市，募资规模达到245亿元，超越金龙鱼（300999）的139亿元成为深交所史上最大规模IPO。据南都湾财社此前报道，7月2日，华润新能源（001248）在深交所上市，发行价10.11元/股，开盘大涨一度触发临时停牌，盘中最高触及30.16元/股，最终收报23.95元/股。
然而，在上市后的几个交易日中，华润新能源（001248）股价连续走低，7月3日跌去8.06%，7月6日大跌16.58%，7月7日早盘一度跌超7%，午盘后跌幅有所收窄，最终收报18.51元/股，微涨0.76%，总市值2407.32亿元。
招股书显示，华润新能源（001248）主营业务为投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站，主营业务收入以电力销售为主，主要包括风力发电、太阳能发电的电力销售。
业绩上，财务数据显示，华润新能源（001248）在上市前业绩已呈现增收不增利的趋势。2023年至2025年营业收入分别为205.12亿元、228.74亿元、229.09亿元；归母净利润为82.80亿元、79.53亿元、61.02亿元。
来自政策补贴的可再生能源（850101）补贴收入是华润新能源（001248）营收的重要组成部分。2023年至2025年，华润新能源（001248）确认可再生能源（850101）补贴收入分别为64.78亿元、64.917亿元和39.74亿元，占当期营业收入比例分别为31.59%、28.38%和17.35%。
招股书也提示称，报告期内，可再生能源（850101）补贴政策发生多次变化。若后续可再生能源（850101）补贴政策进一步发生变化，或补贴核查工作的进展不及预期，将对公司可再生能源（850101）补贴收入产生不利影响，且公司部分可再生能源（850101）资产可能存在减值风险。此外，随着未来公司装机规模的迅速增长，平价上网时代的来临，华润新能源（001248）也预计未来可再生能源（850101）补贴收入金额以及可再生能源（850101）补贴收入占公司收入比例将持续下降。
此外，招股书还提示称，随着全国电力市场的加快建设，发电企业参与电力交易的比例逐步提高。2023年至2025年，华润新能源（001248）市场化售电量占比分别为 29.62%、38.13%和 50.36%，且市场化平均上网电价整体上低于非市场化平均上网电价。华润新能源（001248）也提示称，随着新能源发电（884150）项目参与电力市场交易规模的扩大，未来上网电价波动成分增加，可能对公司的业绩增加一定的不确定性，甚至导致公司的业绩下滑。
而在2026年第一季度，华润新能源（001248）业绩已出现明显下滑。招股书显示，2026年一季度，华润新能源（001248）营收62.11亿元，同比降低2.81%，归母净利录得16.17亿元，同比大减31.07%。
华润新能源（001248）预测，2026年上半年，营业收入预计为123.50亿元至135.50亿元，同比变化-5.10%至4.12%；归母净利润33.00亿元至38.00亿元，同比下降19.18%至29.81%。
