合富中国（603122）(603122)近日公告，控股股东合富(香港)控股有限公司计划减持不超过3%股份，资金将用于成立产业孵化基金。这一安排因其独特的“两岸双上市”架构而受到市场关注——合富中国（603122）间接控股股东合富医疗控股股份有限公司同时在台湾柜买中心上柜(代码4745)，形成A股市场少见的跨海峡资本联动。
A股多数公司，控股股东没上市，上市公司通常通过增发来满足运营或者投资的资金需求，小股东股份会被稀释。而在合富两岸双上市架构下，台湾合富控股(4745)可独立在体外孵化技术和渠道资源，再以合规方式注入A股主体，从而避免通过增发融资导致小股东股份被稀释。
这一路径并非纸上谈兵。2023年12月，间接控股股东合富控股(4745)投资台湾玛克多公司，随后将其医疗科技产品转授权合富中国（603122），最终迭代为后者拥有自主知识产权且可本地化生产的“迈塔威”科教研数智化平台。若资金再次沿上述路径流动，则是控股股东以自有资金为上市公司进行体外技术孵化。
公司董事长李惇、总经理王琼芝均来自中国台湾，1997年起赴大陆创业。王琼芝长期担任全国台企联副会长，已促成超5万人次两岸医疗交流。这一背景为控股股东寻找海内外创新技术标的并导入上市公司，提供了信息与渠道支撑。
公司管理层也曾在2025年业绩说明会上明确表示，将在医疗产业估值偏低阶段，借助多方资源通过“资本+实业”拓展产品线，推动相关高附加值业务的商业化落地。
本次减持资金是否会像投资台湾玛克多公司那样，形成可注入上市公司的核心技术和资产，尚需时间验证。自2026年以来，公司与国家卫健委党校合作子课题相继落地；4月与中国电信（HK0728）建立战略合作；迈塔威产品已在多地临床落地，两岸上市公司的资源协同已初步显现正向循环。公司正从“集约化服务商”向“医院（884301）高质量发展整体解决方案提供商”跨越，第二成长曲线能否如期释放，值得市场给予更多耐心和关注。
