日本银行业贷款规模增速创下新冠疫情爆发以来新高，意味着市场信贷供给依旧充裕，日本央行也拥有继续加息的空间。
根据日本央行周三发布的报告，6月银行贷款同比增长6.3%，创下2020年8月以来最大增幅。央行表示，增长动力主要来自并购融资、房地产（881153）相关贷款及经济复苏带动的资金需求。
这一数据进一步印证了日本央行的判断：即便行长植田和男领导的政策委员会上月将基准利率上调至1995年以来最高水平，金融环境整体仍保持宽松。尽管最新贷款数据尚难以反映6月加息的实际影响，但政策制定者屡次强调，金融状况将是判断是否进一步加息的关键参考指标。
强劲的贷款需求表明，融资成本上升尚未对企业投资或居民活动形成明显抑制，这也增强了经济能够承受进一步政策正常化的信心。该趋势与央行最新发布的短观调查结果一致——企业资金状况相关指数时隔一年首次改善，大型企业也反馈商业票据发行环境有所好转。
尽管基准政策利率已上调至1%，日本实际利率仍处于负值区间，货币环境整体上仍对经济增长构成支撑。据日本央行估算，剔除临时性因素和生鲜食品后，通胀水平显著高于2%。
过去12个月间，日本银行股累计上涨约90%，在东证指数行业板块中涨幅位居第二。自2024年3月以来，植田和男已五次加息，并承诺将根据经济形势和通胀变化继续采取相应措施。
法国巴黎银行经济学家上周将本轮紧缩周期（883436）终端利率预测上调至2.5%，预计日本央行将每隔约四到五个月加息一次。而一项在6月政策会议后对经济学家的调查显示，终端利率预期中值已从会前的1.5%升至1.75%。
