A股2026年上半年，市场主要指数多数上涨，其中上证指数（1A0001）上涨3.16%，深证成指（399001）上涨19.82%；创业板指数（399006）和科创50（1B0688）指数表现最为亮眼，指数双双创出历史新高，上半年涨幅分别达35.58%、64.25%。
对于下半年行情，头部券商均保持乐观，普遍认为A股将演绎结构性慢牛行情，市场风格有望进一步均衡。随着市场从修复期进入景气验证期，摒弃普涨思维、以业绩为准绳筛选标的，正成为机构下半年的重点投资逻辑。
财信证券：关注“泛科技”及消费（883434）
7月份风格再平衡有望持续演绎：一是当前行业涨跌幅分化已经较为明显，后续存在较强风格再平衡的动力；二是产业层面存在扰动，短期内对科技股的市场情绪带来影响；三是A股风格分化比海外更加明显，如果A股市场开始演绎风格再平衡，预计所需时间将不低于海外科技指数；四是近期市场面临中报预告披露、科技巨头上市等考验，AI硬件方向存在利好逻辑兑现的可能性。
预计具备业绩驱动且前期滞涨的“泛科技”有望成为7月至8月中旬市场的阶段性主线，但力度尚不足以带动市场指数整体上行。
近期可关注：“泛科技”、消费（883434）医药、防守的高股息方向。以及AI硬件的龙头标的，例如光模块、PCB、存储的核心标的，受益于扩产逻辑的半导体设备（884229）及材料，近期下跌较多，可逐步低吸，预计后续仍是指数上行的核心驱动力。
中泰证券：光年的盛夏，科技不转弯
Meta（META）出售算力只是给“涨太快了”提供一个回调的理由。Meta（META）的Llama4无论是在编码与Agent能力上，还是在实际token使用量上，均难以与DeepSeek、Qwen等主流开源模型媲美，这意味着Meta（META）的算力调整决策缺乏对行业的示范效应，其他主要AI厂商短期内跟进出售算力的逻辑基础并不成立。
从估值维度看，当前科技板块的涨幅与CSP（CSPI）厂商的资本开支吻合，并未超涨。资金面亦未出现趋势性离场迹象。上周的调整是多重冲击叠加情绪宣泄所致，继续下探空间有限。AI需求的扩张仍是不变的主线，OpenRouter平台每周token使用量较年初增长6.2倍，算力采购动能并未出现实质减弱。情绪修复后，科技还是主导市场的主线，把握当前情绪底部提供的较优入场窗口，重点关注半导体（881121）及AI产业链核心标的。
华福证券：美国AI军备竞赛或近尾声
最近美国在建数据中心呈现中小型化特征，结合英伟达（NVDA）推出信用支持机制，美国AI投资结构变化可能推动北美算力供应链走向低端化，也预示美国AI军备竞赛或进入尾声。
如果美国AI投融资活动持续放缓，大类资产可能出现再平衡。关注受益于AI通胀回落的资产：港股，黄金，红利，创新药（886015）。中期看好港股，红利，创新药（886015），商业航天（886078），国产算力，黄金。长期看好保险，央国企，反内卷，中概互联网，白酒（881273）。
