7月8日，算力租赁（886050）概念持续走强，截至当日收盘，深信服（300454）科技股份有限公司、网宿科技（300017）股份有限公司、云赛智联（600602）股份有限公司、上海数据港（603881）股份有限公司等多只个股涨停。
银河证券7月8日研报分析，算力租赁（886050）企业正联合大模型厂商探索词元工厂模式，行业逐步从“卖资源”转向“卖产出”。依托MaaS(模型即服务)服务与词元分成模式，企业有望充分享受行业增长红利，带动利润率与估值中枢上行。
北京智帆海岸营销顾问有限责任公司首席顾问梁振鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，2026年算力租赁（886050）行业呈现结构性高景气、市场分化加剧的特点。随着AI商业化提速，传统粗放型算力租赁（886050）的竞争力持续下滑，高附加值的MaaS服务、词元分成及定制化算力方案，成为头部企业构建差异化优势的核心。
词元消耗量持续走高
“传统算力租赁（886050）行业准入门槛低、同质化竞争激烈，中小厂商盈利薄弱、成长受限。词元经济重塑了算力租赁（886050）的商业模式与竞争格局，推动行业全面升级。”全联并购公会信用管理委员会专家安光勇对《证券日报》记者表示。
需求爆发与结构升级，是词元经济带动算力租赁（886050）高增长的核心逻辑。萨摩耶云首席经济学家郑磊认为，大模型训练与高频推理催生海量词元消耗，高端智能算力成为稀缺资源，相关租赁价格长期维持高位。如今算力采购群体持续扩大，软件服务商、工业数字化企业、科研机构等新玩家不断入场，多元化需求为行业增长提供有力支撑。
根据OpenRouter最新数据测算，6月29日至7月5日，全球AI大模型总调用量为46.7万亿词元。其中，上榜的AI大模型中，中国AI大模型周调用量达23.45万亿词元，环比增长15.01%，连续六周实现增长。
眺远营销咨询董事长高承远表示，词元经济推动行业形成公有云头部厂商、专业智算运营商、跨界科技企业三足鼎立的格局，行业核心竞争发生根本改变。过去依靠硬件规模、低价竞争的模式不再适用，如今算力储备、需求适配、定制服务与客户资源成为核心竞争力，头部企业优势不断凸显，行业集中度持续提升。
中国信通院数据印证算力租赁（886050）赛道长期成长动能：2026年一季度国内算力租赁（886050）市场规模达到680亿元，预计全年将突破2600亿元。
上市公司加速转型
行业高景气叠加新模式落地，推动A股算力服务商加快转型。企业逐步脱离单一硬件租赁业务，落地MaaS、词元工厂、算力总包、智能体调度等项目，实现从算力出租商向全链条AI算力服务商的转型，新模式的商业价值与盈利能力已得到实践验证。
今年6月9日，软通动力（301236）信息技术(集团)股份有限公司“词元工厂计划”的首个标杆示范项目——“北京壹号词元工厂”在北京点亮，并同步向全球开源“词元工厂性能基准”(含评测框架LoadGen2.0)。根据协议，公司将为该模型厂商提供基于北京壹号词元工厂的词元推理服务，涵盖大模型推理加速、高性能算力集群适配及行业AI应用落地等场景，共同推动智能体时代从模型到词元服务的产业闭环。
政协无锡市委员会官网此前披露，厦门弘信电子（300657）科技集团股份有限公司已联手无锡高新区打造的江苏省内首个华为超节点算力集群，签约落户无锡。与此同时，以华为超节点算力集群为首期基础设施，弘信电子（300657）将在无锡建立一座大规模“词元工厂”，这将成为规模化、高性能“国芯国模”算力集群新样板。
东华软件（002065）股份公司相关负责人在深交所互动易平台称，公司打造的东华灵曜企业级智能体平台，已与DeepSeek等国产大模型完成深度适配，可实现词元消耗精细化管控、多模型智能调度，大幅优化企业级场景词元调用效率，形成连接上下游的核心枢纽。公司依托核心行业沉淀，打造了金融征信核验、政务智能审批、医疗临床辅助决策等高词元消耗的行业智能体解决方案，已在全国数千家客户处规模化落地，形成完整价值闭环。
梁振鹏认为，多家上市公司落地词元工厂、MaaS智能服务等创新项目，是行业商业模式迭代的真实缩影。企业通过联动头部大模型、深耕场景化AI服务、推行词元分成模式，解决了传统算力租赁（886050）利润单薄的痛点。在行业高景气、供需格局优化与政策赋能的多重利好下，算力租赁（886050）企业的盈利质量与成长确定性持续增强，行业整体估值体系有望迎来系统性重塑。
