7月9日，东海证券报告指出，行业底部夯实，风物长宜放远。
行业回顾：2026年以来，医药生物板块整体跑输大盘指数，一季度受创新药（886015）多个重磅BD交易，生物医药列为新兴支柱产业等利好刺激，板块整体表现较好；二季度受人工智能（885728）板块持续火热，市场风格变化影响等，板块整体持续下行，显著跑输大盘。从业绩层面看，2026年Q1医药生物板块上市公司整体营收和净利润增速分别为2.16%、7.13%，行业经营状况持续企稳。从估值层面看，当前板块估值已处于近一年低位，下行空间有限。总体来看，医药生物板块中长期投资价值显著，建议积极布局相关细分板块优质个股投资机会。
创新药（886015）链：创新药（886015）、CXO板块2025年以来业绩整体表现优秀，2026年Q1延续快速增长态势，2026全年业绩快速增长可期。多个创新药（886015）企业已跨过或即将跨过盈亏平衡点，创新药（886015）整体已进入业绩爆发期。国际化方面，BD交易持续火热，全年交易金额有望突破2000亿美元大关；研发进展方面，IO双抗、ADC等领域，多家创新药（886015）企公布的最新数据正在改写或创造历史，国内创新药（886015）企已成为全球最具竞争力的一极。创新药（886015）链依然是医药生物行业最核心的投资方向。
医疗器械（881144）：医疗器械（881144）行业仍然处于行业整体缓慢复苏的阶段，从2025年报和2026年一季报数据来看，医疗设备（884145）和医疗耗材（884242）表现相对较好，体外诊断（884243）短期依然承压；海外市场需求稳定，海外业务相对好于国内业务。随着多数常规器械耗材试剂都已纳入集采范围，集采政策对板块的影响持续减弱，板块整体有望延续企稳复苏势头。
医疗消费（883434）：医疗服务（881175）消费（883434）整体受到宏观消费（883434）环境的影响，从2026年一季报来看，医院（884301）和药店（884300）板块都表现出良好的增长势头，随着医疗支付改革的持续完善，医院（884301）板块尤其是专科连锁医院（884301）有望率先恢复良好增长势头；药店（884300）行业过剩产能持续出清，随着政策的规范约束和支持，药品零售行业在功能定位、服务场景、品类范围等方面都将迎来新的机遇变革，连锁药店（884300）龙头型企业有望率先受益。
