杰美特（300868）7月9日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年7月9日接受9家机构调研，机构类型为证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：PCB涂层钻针行业前景？戴尔蒙德在PCB钻针涂层行业的市场地位及市场占有率如何？
答：未来，PCB钻针主流产品将迭代为涂层产品。随着AI服务器、高速通信、智能汽车、新型显示等国家战略性新兴产业的爆发式增长，下游需求明确且持续升级。同步推动PCB向高密度、高层数发展，板材更硬、线路更密，且大幅提升了钻孔数量，对钻针的耐磨性、精度和耐热性提出了严苛要求。超硬涂层钻针能够有效解决高端PCB板的加工难题，并且能够大幅度降低钻孔成本，在钨钢材料成本的持续涨价的背景下，PCB钻针走向涂层化是必然的趋势。技术迭代要求增加，其中涂层钻针渗透率将快速提升，呈现显著的“量价齐升”逻辑。深圳戴尔蒙德科技有限公司（以下简称“戴尔蒙德”）具备以下核心竞争优势：一、技术层面，公司拥有十余年的产品和设备技术积累，已实现CVD纳米金刚石涂层及PVD涂层产品规模化量产，我们将继续加快研发投入、持续迭代新一代涂层技术；二、客户层面，深度绑定AI算力PCB头部厂商，作为下游头部企业的钻针涂层供应商，公司凭借与核心客户多年的合作基础，通过AI服务器钻针与PCB设计方案强绑定、联合开发项目，以及客户验证周期（883436）的优势，一定程度上能增强客户粘性。三、设备层面,公司CVD/PVD涂层设备中的核心装置为自研，既保证技术保密性，又实现快速迭代。戴尔蒙德业务高度贴合产业升级主线，成长动力充沛。戴尔蒙德依托母公司杰美特（300868）获得的资金扩产支持，将实现技术双向复用、客户资源共享并拥有上市公司品牌背书；同时公司精准把握AI算力带动PCB钻针行业量价齐升、涂层钻针渗透率持续提升的行业红利，传统钻针方案均难以满足高端算力板严苛的断针标准，因此公司涂层产品已成为行业刚需，竞争格局上利用CVD纳米金刚石涂层细分赛道中的规模量产优势，PVD Ta-C赛道聚焦高毛利，AI加长微针差异化发展，避开低端市场价格内卷，相比同行企业存在一定程度上的优势。目前，市场客户对戴尔蒙德的涂层产品的认可度、采纳度优势明显，我们将通过产能的快速建设，进一步放大优势，形成主供地位。
问：激光打孔技术是否会替代机械钻针？陶瓷基板的应用对钻针业务是正面还是负面？
答：激光与钻针将长期共存互补。激光适用于极细小孔（如50μm以下）及均质材料（如玻璃基板（886111）），但在高多层复合板、厚板等主流场景下，钻针仍是最佳选择。陶瓷基板硬度高的特点对白针和PVD涂层产品是不友好的，但对金刚石涂层是正面利好，我们认为金刚石涂层是加工硬脆材料的首选。
问：有些相关企业也在做PCD微钻，是否会对公司形成威胁？
答：据我们了解，目前市场上尚未看到PCD钻针的批量应用。从技术路径看，CVD金刚石涂层技术既能保证钻针原高精度轮廓和结构，又能大幅提升寿命，且成本远低于PCD工艺，具有显著优势。
问：公司2026年上半年，钻针成品业务与涂层加工服务的营收占比分别是多少？
答：本质上，我们是具备成熟涂层技术及规模化量产能力的钻针、铣刀企业，核心产品为下游客户提供带涂层的微钻针及铣刀产品。核心技术为涂层，戴尔蒙德主力业绩是成品输出，占比在80%以上。涂层加工服务主要面向部分板厂的来料加工，但并非主力方向。
问：当前涂层钻针的月产能及产能利用率处于什么水平？
答：CVD纳米金刚石涂层钻针及铣刀的月产能在2026年底预计达到300万支/月左右，PVD镀膜钻针的月度产能在2026年底预计达到3000万支/月左右。目前全线满产。
问：当前钻针单价如何？寿命如何？
答：由于型号不同，各种产品的价格也有所不同，由于棒材材料成本价格上涨，当前涂层针的价格为标准针的5~10倍左右，其使用寿命是白针的15~20倍。
问：戴尔蒙德的CVD纳米金刚石涂层在M9Q布上做过测试吗？
答：涉及商业保密要求，无法提供提供具体合作情况，随着下游材料的不断迭代升级，我们的涂层工艺亦将不断进行升级，并保持与头部客户密切互动与配合。
问：涂层钻针目前能覆盖的最高长径比是多少？是否有针对M9材料的解决方案？
答：从涂层材料和工艺的角度讲，目前40倍及50倍长径比钻针均已覆盖。针对未来迭代的PCB新板料，公司正在开发下一代的复合涂层方案（CVD金刚石+Ta-C润滑膜），旨在将断针率明显降低且大幅提高钻针寿命，预计今年10~12月推出。
问：公司的钨钢材料的供应商有哪些？是否存在供应端压力？
答：随着涂层技术的加持，对进口钨钢材料性能依赖度远低于白针。当前，公司钨钢材料大部分来源于国产供应商，并已形成稳定合作关系，且通过上市公司平台，一定程度上增强了采购议价能力与供应保障。
问：是否有给台资企业供货？
答：目前已陆续与部分台湾客户有订单业务合作。
问：公司生产设备是自研还是外购？是国内设备还是国外设备？设备研发团队规模多大？
答：目前投产使用的CVD和PVD设备中的核心装置由公司自研，其他基础结构件委外加工。主要为国内设备，设备研发核心团队有7人。
问：后续产能扩张的节奏如何规划？随着产能的扩大，设备数量的快速增加，管理层认为最关键的难点是什么？
答：公司制定了到2026年底关于钻针业务的目标产能计划，其中白针月产能达到3000万支左右，CVD涂层钻针月产能达到300万支左右，PVD镀膜钻针月产能达到3000万支左右。随着产能的逐步释放，同步也在规划生产设备的增加，我们认为会遇到生产设备精益管理的难题，而此前生产规模较小，生产设备数量相对较少，对设备的管理需求相对较低，面对该情况，戴尔蒙德将会借鉴杰美特（300868）丰富的管理经验，全面提升管理能力，实现设备的高度自动化，提高制程能力。后续，公司采取“自研+外购高配”的双轨制，核心设备掌握自研能力以保障迭代速度，同时利用国产设备厂商的产能快速上量。
问：传统业务何时能扭亏？明年如何展望？
答：面对行业增速平稳、竞争加剧的市场环境，公司自有品牌实现良好增长，持续优化ODM/OEM客户体系，并积极布局AI终端零部件业务，完善产品生态，驱动主业稳健高质量发展。PCB钻针业务依托产能规模化扩张，亦同步释放产能。未来，公司重点拓展更高附加值、更高技术壁垒的精密制造业务来优化收入结构，提升整体盈利能力;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中邮证券 | 证券公司（399975） | 徐铭婉 |
| 光大证券（HK6178） | 证券公司（399975） | 庄晓波 |
| 国海证券（000750） | 证券公司（399975） | 孟美辰 |
| 天风证券（601162） | 证券公司（399975） | 庄恬心 |
| 广发证券（HK1776） | 证券公司（399975） | 杨曼迪 |
| 浙商证券（601878） | 证券公司（399975） | 王华君、蒋逸 |
| 西南证券（600369） | 证券公司（399975） | 邰桂龙 |
| 西部证券（002673） | 证券公司（399975） | 邱策宇 |
| 财通证券（601108） | 证券公司（399975） | 何兵 |
