上海证券近日发布有色金属（1B0819）2026中期策略报告：人工智能（885728）、半导体（881121）自主可控、航空航天等产业带动各类新材料不断更新迭代，同时贵金属（881169）行业周期（883436）在货币政策的波动中依旧延续。锡膏、磷化铟、钽铌材料在光模块等细分领域需求有望持续提升。
以下为研究报告摘要：
投资要点：
主要观点
我们认为，人工智能（885728）、半导体（881121）自主可控、航空航天等产业带动各类新材料不断更新迭代，同时贵金属（881169）行业周期（883436）在货币政策的波动中依旧延续。
投资主线一：锡膏、磷化铟、钽铌材料在光模块等细分领域需求有望持续提升，产业相关企业包括：锡业股份（000960）、兴业银锡（000426）、华锡有色（600301）、有研粉材（688456）、唯特偶（301319）、云南锗业（002428）、株冶集团（600961）、锌业股份（000751）、驰宏锌锗（600497）、中金岭南（000060）、豫光金铅（600531）、天通股份（600330）、中信金属（601061）、洛阳钼业（603993）、东方钽业（000962）、宏达电子（300726）、顺络电子（002138）。
投资主线二：长鑫存储不仅带动存储芯片（886042）国产化进程，同时也为国产供应链提供巨大机会，产业相关企业包括：有研新材（600206）、江丰电子（300666）、沪硅产业（688126）、西安奕材（688783）、国瓷材料（300285）、路维光电（688401）、清溢光电（688138）、圣泉集团（605589）、和远气体（002971）、强一股份（688809）、彤程新材（603650）、恒坤新材（688727）、鼎龙股份（300054）。超高纯六氟化钨主要应用于大规模集成电路化学气相沉积工艺，其沉积形成的钨导体膜用于通孔和接触孔，产业相关企业包括：盛龙股份（001257）、金钼股份（601958）、中钨高新（000657）、厦门钨业（600549）、翔鹭钨业（002842）、章源钨业（002378）、中船特气（688146）、昊华科技（600378）、中巨芯（688549）。
投资主线三：英特尔（INTC）、台积电（TSM）、三星等国际半导体（881121）巨头正积极联合上下游伙伴投入巨资构建玻璃基板（886111）生态，玻璃基板（886111）在未来有望迎新周期（883436），产业相关企业包括：彩虹股份（600707）、凯盛科技（600552）、旗滨集团（601636）、戈碧迦、沃格光电（603773）、京东（JD）方。
投资主线四：具身智能具备超越人类能力边界的潜在可能，产业相关企业包括：北方稀土（600111）、绿的谐波（688017）、金力永磁（HK6680）。
投资主线五：国产航空发动机（885884）加速适航取证，同时SpaceX（SPCX）上市提升市场对商业航天（886078）、卫星通讯等产业关注，产业相关公司包括：隆达股份（688231）、万泽股份（000534）、图南股份（300855）、应流股份（603308）、航发科技（600391）、航发动力（600893）、航材股份（688563）、航发控制（000738）、赛恩斯（688480）、炼石航空（000697）。
投资主线六：人工智能（885728）产业提升电网建设需求，产业相关企业包括：紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993）、藏格矿业（000408）、西部矿业（601168）、江西铜业（600362）、智汇矿业（HK2546）、远东股份（600869）、铜冠铜箔（301217）
投资主线七：固态电池（886032）和可控核聚变（886065）技术承载未来能源存储和来源新形态，产业相关企业包括：天齐锂业（HK9696）、赣锋锂业（002460）、融捷股份（002192）、中矿资源（002738）、华友钴业（603799）、西藏矿业（000762）、海南矿业（601969）、中伟新材（HK2579）、华友钴业（603799）、力勤资源（HK2245）、宁德时代（HK3750）、鼎胜新材（603876）、天奈科技（688116）、清陶能源、华阳股份（600348）、中国铀业（001280）、中广核矿业（HK1164）、东方锆业（002167）、精达股份（600577）、永鼎股份（600105）、西部超导（688122）、上海超导（688122）。
投资主线八：在去美元化的背景下，新兴市场央行可能会进一步增加黄金储备，产业相关公司包括：招金矿业、山东黄金、紫金黄金国际、湖南黄金、西部黄金、中金黄金（600489）
风险提示：1、人工智能（885728）建设不及预期；2、航空发动机（885884）国产化进度不及预期；3、锂电及可控核聚变（886065）新技术发展不及预期；4、美元指数趋势超预期（上海证券 袁威津）
