7月10日盘后，*ST卓然（688121）(即卓然股份，SH688121，股价3.13元，市值7.31亿元)进行了首次股票可能被终止上市的风险提示。公司提醒，公司股票可能因规范类强制退市或重大违法强制退市而被终止上市。
此前，*ST卓然（688121）因无法在法定期限内披露《2025年年度报告》，股票已于2026年7月7日起被实施退市风险警示(*ST)。若在被实施退市风险警示之日起2个月内仍未披露过经半数董事保证真实、准确、完整的《2025年年度报告》，公司股票将被上海证券交易所(以下简称“上交所”)决定终止上市。2025年年报披露陷入僵局
*ST卓然（688121）主营业务为大型炼油化工（850102）专用装备模块化、集成化制造。
2026年4月28日，*ST卓然（688121）将《2025年年度报告》及其摘要提交至第三届董事会审计委员会第十八次会议审议时，与会委员表决结果为0票赞成、3票反对、0票弃权，导致年报无法提交至公司董事会进一步审议。基于此，公司无法在2026年4月30日完成《2025年年度报告》的披露工作，又因各项数据的期初数无法确定，亦无法按期披露《2026年第一季度报告》。
因未能在法定期限内披露定期报告，*ST卓然（688121）股票自2026年5月6日起停牌。
7月5日晚，*ST卓然（688121）披露，定期报告编制工作仍未完成，因公司在停牌2个月内(即2026年7月5日之前)仍无法披露《2025年年度报告》，公司股票被实施退市风险警示。
若公司股票在被实施退市风险警示之日起2个月内仍未披露过经半数董事保证真实、准确、完整的《2025年年度报告》，公司股票将被上交所决定终止上市。立案调查仍在进行
目前，*ST卓然（688121）股票可能被终止上市的原因主要有两方面。一是规范类强制退市，也就是上述年报披露问题。
二是重大违法强制退市。*ST卓然（688121）及实际控制人已于2025年12月19日被中国证监会立案调查，若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及《股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。
*ST卓然（688121）正在持续推进审计委员会相关意见的落实与回复工作，针对定期报告中涉及的部分核心事项进行核查，并补充完善相关佐证支撑材料，全力推进《2025年年度报告》和《2026年第一季度报告》编制工作。
截至7月10日，中国证监会对公司及实际控制人的立案调查尚在进行中，公司将积极配合中国证监会调查，并严格按照相关法律法规要求履行信息披露义务。
自4月28日以来，*ST卓然（688121）股价持续下挫，截至7月10日收盘，累计跌幅已达68.57%。
根据《股票上市规则》的有关规定，*ST卓然（688121）目前应当每5个交易日披露一次风险提示公告，提示其股票可能被终止上市的风险。7月10日盘后发布的公告为*ST卓然（688121）可能触发规范类强制退市及重大违法强制退市的第一次终止上市风险提示公告。
