7月13日，爱建证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，长鑫科技（688825）启动科创板IPO，加码DRAM国产替代。
电子板块行情复盘：本周SW电子指数下跌1.66%，跑输沪深300（399300）指数(-1.27%)，在申万一级行业指数中排名12/31，板块整体呈现震荡回调态势。各细分板块中，集成电路封测（884228）(+11.96%)、品牌消费电子（884230）(+7.84%)、半导体设备（884229）(+5.96%)涨幅居前，被动元件（884093）(-12.00%)、面板(-9.72%)、光学元件（884096）(-8.40%)等板块走弱。
个股方面：本周SW电子个股行情分化显著，国力股份(+41.08%)、视源股份（002841）(+36.80%)、上海合晶（688584）(+35.77%)、有研硅（688432）(+34.16%)、华虹公司(+29.78%)为本周板块领涨标的；
消费电子（881124）、PCB相关标的整体承压回调，板块跌幅前五个股依次为安洁科技（002635）(-25.68%)、经纬辉开（300120）(-22.71%)、联得装备（300545）(-22.10%)、方邦股份（688020）(-21.40%)、麦捷科技（300319）(-21.24%)。
2026年7月9日，国内DRAM龙头长鑫科技（688825）披露科创板IPO招股意向书并启动上市发行。
1)公司初始发行66.88亿股，占发行后总股本10%，发行采用战略配售、网下询价、网上申购相结合的方式，7月13日开启初步询价，7月16日进行网上及网下申购，7月20日完成资金缴款。
2)公司本次IPO拟募资295亿元，资金全部落地DRAM主业，其中75亿元用于存储器晶圆产线升级改造、130亿元投向DRAM工艺迭代、90亿元投入前沿技术研发，助力公司降本扩产、强化全球DRAM行业竞争力。
3)业绩层面，公司2023-2024年持续亏损，2025年成功扭亏，实现归母净利润18.75亿元，依托全球AI算力需求爆发，2026Q1营收达508亿元，同比增幅超700%，单季归母净利润247.62亿元，同时公司预告2026H1营收1100-1200亿元、归母净利润500-570亿元，业绩实现大幅爆发。我们认为，本次大额募资将加快公司产能与工艺升级节奏，叠加AI算力支撑存储行业高景气，国产DRAM替代空间持续拓宽。
2026年7月7日，Samsung发布2026Q2业绩预告。公司预计实现营业收入171万亿韩元，同比增长129.31%；营业利润89.4万亿韩元，同比增长1810.26%。公司业绩大幅爆发主要受益于AI算力带动存储芯片（886042）需求高增，微软（MSFT）、Meta（META）、亚马逊（AMZN）等海外科技巨头持续加码AI基础设施建设，推动高带宽内存(HBM)需求快速放量，带动存储行业全面进入涨价周期（883436）。据TrendForce数据，2026Q2DRAM均价环比上涨58%-63%、NANDFlash均价环比上涨55%-60%，存储芯片（886042）价格大幅上行成为公司利润大幅创新高的核心驱动力。我们认为，Samsung依托HBM产品优势充分把握AI算力红利，存储业务盈利弹性有望持续释放。
投资建议：建议关注存储产业链国产上市公司的相关投资机会。7月16日长鑫科技（688825）开启网上、网下申购，拟募资295亿元全部投向DRAM产能扩充与先进工艺迭代，叠加AI服务器算力需求持续爆发维持存储行业高景气，国内DRAM国产替代逻辑持续强化；上游晶圆产能稳步扩张，有望自上而下带动存储制造、元器件分销、存储模组全链条业绩弹性持续兑现。
风险提示：
1)海外存储大厂大幅扩产，行业供给竞争加剧：Samsung、Micron持续加码DRAM、HBM产能投放，全球存储供给放量，行业价格战开启，挤压长鑫科技（688825）盈利空间，延缓国内DRAM国产替代进程。
2)工艺迭代、产能良率爬坡进度不及预期：若长鑫存储募资投向的先进DRAM工艺、前沿技术研发落地受阻，产线升级良率提升缓慢，产能释放低于市场预期，将难以承接AI存储增量需求，持续拉大与海外龙头的技术代差。
