【大河财立方见习记者关帅康】7月14日，水井坊（600779）发布2026年半年度业绩预告。
公告披露，水井坊（600779）上半年预计实现营收10.82亿元，预计减少4.16亿元，同比下降27.78%；预计实现归母净利润-622.21万元，这是其2015年以来，首次半年度亏损。
水井坊（600779）上半年业绩亏损，主要受第二季度业绩拖累。
财务数据显示，2026年一季度，水井坊（600779）实现营收8.16亿元，实现归母净利润1.71亿元。
以此推算，今年第二季度，水井坊（600779）实现营收约2.66亿元，同比下滑约50.65%；预计单季度亏损约1.77亿元，亏损同比扩大约108.24%。
在公告中，水井坊（600779）把业绩亏损原因主要归结于去库存。
水井坊（600779）解释，今年上半年，白酒（881273）行业仍处于深度调整期，公司推进渠道库存结构优化，调整发货节奏，渠道库存同比下降50%左右。这也导致上半年营收减少约3亿元，毛利减少约2.5亿元。同时，公司对存货相关事项等计提相应准备；叠加政府补助同比减少、供应链成本增加等因素，导致上半年亏损。
水井坊（600779）提到，随着公司持续加强渠道管理和市场动销能力建设，渠道生态进一步优化，为后续产品动销提升、市场拓展及经营质量持续改善创造了有利条件。
值得注意的是，渠道去库存是行业下行期，多数酒企共同面对的挑战。但横向对比同属于浓香型次高端价格带、2024年营收相当的舍得酒业（600702）来看，水井坊（600779）业绩下滑幅度与经营承压程度更为突出。
财务数据显示，2024年，水井坊（600779）实现营收52.17亿元，舍得酒业（600702）实现营收53.57亿元，两者营收规模接近，处于同一市场竞争梯队。但进入2026年，水井坊（600779）业绩下滑更为明显。
今年上半年，舍得酒业（600702）预计实现营收约22.69亿元，规模约为水井坊（600779）的2倍；预计实现归母净利润1.35亿元至1.75亿元，而水井坊（600779）已由盈转亏。
具体到今年第二季度，舍得酒业（600702）预计实现营收约7.88亿元，是水井坊（600779）营收的近3倍。从盈利端来看，舍得酒业（600702）虽同样出现亏损，预计亏损0.57亿元至0.97亿元，但单季度亏损规模要明显低于水井坊（600779）。
