中证报中证网讯(记者王佳飞)7月14日晚间，*ST明德（002932）发布2026年半年度业绩预告。上半年归母净利润预计亏损1600万-2400万元，扣非净利润预计亏损4000万-5600万元。虽利润端承压，但营收小幅修复，叠加外延并购推进、新品落地及市值管理举措，基本面修复逻辑清晰。
从业绩预告看，利润下滑主要受3项外部因素拖累：政府补助同比减少；应收账款账龄拉长致信用减值损失增加；市场利率下行致理财收益缩水。公司测算，剔除合计超4000万元减利因素，上半年实际经营可实现1600万-2400万元盈利，主业具备造血能力，亏损属阶段性扰动。
收入端释放积极信号。上半年主营业务规模小幅增长，整体成本费用同比下降。体外诊断（884243）行业具备季节性特征，下半年营收通常显著高于上半年。公司表示，2025年上半年营收1.39亿元，2026年上半年将同比增长。
外延并购是修复持续经营能力的关键。公司当前两大并购项目同步推进，一方面，蓝怡(湖南)医疗器械（881144）有限公司(以下简称“湖南蓝怡”)整合工作有序落地，逐步释放产业协同价值；另一方面，1.9亿元收购蓝帆医疗（002382）旗下武汉必凯尔救助用品有限公司(以下简称“武汉必凯尔”)100%股权项目稳步推进，具备渠道互补与业绩保障价值。
此外，公司市值管理体系全面落地。制定《2026年度估值提升计划》，通过做强主业、实施股份回购等方式修复估值。此前6月推出的股份回购计划已全部完成。人才层面搭建“内部培养+外部引进”双轨体系，配齐专业管理团队，设立专职并购团队推进产业整合。
整体来看，*ST明德（002932）2026上半年利润承压属短期外部因素扰动，主业营收增长、成本管控优化趋势明确。短期依靠新品放量、行业旺季支撑业绩修复；中长期依托湖南蓝怡整合释放存量价值、武汉必凯尔并购打开新赛道，叠加市值管理与人才体系保驾护航。随着并购落地、主业研发兑现，公司持续经营能力与股东回报水平有望持续改善。
