西部证券（002673）发布研报称，2026年7月10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天（886078）发射场首飞成功，一子级经“领航者”号回收船井字形网系捕获垂直回收。可回收火箭技术突破被视为商业航天（886078）迈向规模化商业运营的关键拐点，下半年多款可回收火箭有望迎首飞验证。可回收火箭技术突破或迎来发射频次提升、成本下降的产业拐点，高频发射带动低轨卫星星座加速组网，对火箭和卫星上游材料形成“量增+迭代加速”的双重拉动。
西部证券（002673）主要观点如下：
碳纤维材料
碳纤维（885650）及其复合材料在火箭/卫星终端主要用于箭体结构、推进剂贮箱、卫星支架、有效载荷适配器等承力结构件，以及固体发动机壳体等关键部件。高频发射意味着碳纤维（885650）需求量的系统性提升，同时可回收带来的成本下降将释放更多卫星发射需求，拉动卫星结构用碳纤维（885650）增量。建议关注：中简科技（300777）、光威复材（300699）、中复神鹰（688295）、和顺科技（301237）。
UHMWPE纤维
UHMWPE纤维具有极高的比强度和抗冲击性能，在航天终端可应用于轻量化绳缆、防护结构、减速降落伞系绳等。在网系回收场景中，高强度轻量化纤维在拦阻索/挂索系统及海上回收作业中具有潜在应用前景。UHMWPE纤维的“轻质+高强”特性与网系回收“简化箭上、结构减重”路线高度契合。建议关注：同益中（688722）、南山智尚（300918）。
芳纶/芳纶纸/蜂窝/高性能热防护及耐高温材料
芳纶纤维及其衍生制品(芳纶纸、芳纶蜂窝)在航天终端主要用于轻量化蜂窝夹层结构、防弹/防碎片防护层、耐高温隔热材料等。芳纶蜂窝结构具有极高的比刚度，是卫星面板、火箭整流罩等大型结构减重的关键材料。圣泉集团（605589）自研的高性能热防护产品配套应用于火箭发射平台和回收平台两大关键装备。斯瑞新材（688102）主营产品包括液体火箭发动机推力室内壁材料。建议关注：泰和新材（002254）、民士达、圣泉集团（605589）、斯瑞新材（688102）(已覆盖)。
特种高分子材料
聚酰亚胺(PI)薄膜在航天终端主要用于热控材料(多层隔热毯)、电气绝缘、柔性太阳翼基板/封装材料等。透明聚酰亚胺(CPI)薄膜具有耐原子氧、抗空间辐照、耐紫外线等特性，适用于柔性太阳翼封装。高频发射带动低轨卫星星座加速组网，直接拉动卫星用PI/CPI薄膜需求。建议关注：瑞华泰（688323）、沃特股份（002886）。
陶瓷/石英材料
先进陶瓷材料在航天终端可用于天线罩、耐高温防热部件、电子封装基板等。高纯石英材料主要用于半导体（881121）、光伏、光纤等领域，在航天终端的应用包括光学窗口、精密石英器件等。建议关注：国瓷材料（300285）、石英股份（603688）。
风险提示：规模复用不及预期、卫星发射量不及预期、客户验证不及预期等风险。
