中金发布研报称，7月14日，国家卫健委等部委发布《关于进一步做好公立医疗卫生机构医用设备集中采购工作的通知》。该行预计，具备产品硬实力的细分医疗设备（884145）龙头公司或有望实现市占率的持续提升。出口方面，以手术机器人为代表的细分领域在2025-1H26期间加速兑现全球商业化销售，该类具备出海逻辑并持续兑现的细分领域亦值得关注。
中金主要观点如下：
根据医疗设备特点施行分级采购安排
文件提到，甲类大型医用设备(主要是高端放射治疗类设备)纳入国家级部门集中采购目录，继续由国家卫生健康委组织集中采购;乙类大型医用设备(包括PET/MR、PET/CT、腹腔内窥镜手术系统和常规放射治疗类设备)纳入省级部门集中采购目录。此外，在执行节奏方面，文件专门提及各地2026年底前需完成一轮乙类大型医用设备集中采购，在2027年6月底前，至少确定1个市地开展医用设备集中采购试点并完成一轮集中采购工作。
采购原则强调技术适宜、质量优先、价格合理，高端医疗设备（884145）产品国内进口替代或迎来加速
文件明确提到，要将质量、价格、服务等主要因素纳入采购评审标准，实行优质优价。既要发挥集中采购规模效益、挤出价格水分，也要强化全生命周期（883436）成本理念，兼顾耗材、维保等需求，科学选择评审方法，防范“内卷式”竞争。该行认为，此前唯低价论的内卷式招采行为或逐步得到正本清源，高端医疗设备（884145）产品的差异化及良好性能等“技术分”有望在招采活动中获得同等重视。该行预计，具备产品硬实力的细分医疗设备（884145）龙头公司或有望实现市占率的持续提升，建议关注已具备细分领域高端产品布局的迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）等。
同步关注医疗设备出海全球化拓展潜力和机遇
该行认为，具备性价比以及可对标国际化品牌性能的产品近年不断脱颖而出，该类产品的商业化可及空间正从满足国内需求拓展至全球市场，并令其核心属性逐渐从国内顶层支付方的资金支出“成本项”向进行全球化贸易的销售“创收项”延伸拓展。该行认为，以手术机器人为代表的细分领域在2025-1H26期间加速兑现全球商业化销售，该类具备出海逻辑并持续兑现的细分领域亦值得关注。
风险
集采对价格压制超预期，国内临床终端采购预算不足，海外商业化拓展不顺。
