大河财立方记者 吴春波
备受资本市场关注的长鑫科技（688825）集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技（688825）”）IPO，明日迎来打新时刻。7月16日，国产DRAM存储芯片（886042）龙头长鑫科技（688825）将正式开启网上及网下申购。
根据长鑫科技（688825）7月14日公告，此次IPO发行价为8.66元/股。按此价格计算，在未行使超额配售选择权前，发行价格对应的2025年扣非前后孰低摊薄后市盈率为308.92倍，远高于行业平均市盈率76.32倍及可比公司平均市盈率134.62倍。假设全额行使超额配售选择权后，本次发行后市净率为4.78倍，低于同行业可比公司2025年归属于母公司股东的净资产的平均静态市净率9.30倍。
按照一签500股计算，普通投资者若成功中签，需缴款4330元。
本次IPO初始发行股份数量为66.88亿股，约占发行后总股本的10%，同时授予联席主承销商中金公司（HK3908）不超过初始发行股份15%的超额配售选择权。若全额行使“绿鞋”机制，则发行总股数将扩大至76.91亿股，募集资金总额也将增至666.07亿元，将超越中芯国际（HK0981）2020年创下的532亿元纪录，成为科创板创立以来的第一大IPO。
战略配售方面，30家机构获得配售，阵容涵盖全国社保基金、基本养老保险基金、国调基金二期、中国人保（601319）、中国人寿（HK2628）等国家级大型基金和险资。澜起科技（HK6809）、拓荆科技（688072）、通富微电（002156）、沪硅产业（688126）等多家半导体（881121）产业链公司，以及华勤技术（HK3296）、传音控股（688036）、小米、TCL、蔚来（NIO）等多家下游应用企业，获配数量均为1824万股，获配金额均为1.58亿元。
资料显示，长鑫科技（688825）成立于2016年，专注于DRAM产品的研发、设计、生产及销售。根据Omdia数据，基于2025年第四季度DRAM销售额统计，长鑫科技（688825）全球市场份额已增至7.67%，位列全球第四、中国第一。
本次IPO，长鑫科技（688825）拟使用295亿元募集资金，主要用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目。
业绩方面，2025年长鑫科技（688825）实现归母净利润18.75亿元，结束了此前连续9年亏损的不利局面。2026年第一季度，在AI算力需求爆发和DRAM涨价潮的双重驱动下，长鑫科技（688825）实现归母净利润247.62亿元，同比增长1688.30%。
7月15日下午，在长鑫科技（688825）首次公开发行股票并在科创板上市网上投资者交流会期间，长鑫科技（688825）高级副总裁、财务负责人黄丹阳在回应中提到，公司预计2026年1至6月营业收入区间为1100.00亿元至1200.00亿元，归母净利润区间为500.00亿元至570.00亿元。
本次交流会期间，长鑫科技（688825）董事长朱一明表示，2025年下半年以来的业绩增长确实受益于AI驱动的DRAM需求爆发及行业供需紧张。但DRAM行业具有强周期（883436）性，价格波动较大，且AI发展对DRAM市场需求存在不确定性。若宏观经济发生不利变化、AI需求不及预期或新产能集中释放，行业可能重回下行周期（883436）。
值得注意的是，近期DRAM大厂三星、SK海力士（SKHY）、美光纷纷宣布扩产计划。
对于投资者关于公司长期发展目标的提问，长鑫科技（688825）副总裁、董事会秘书袁园表示，随着本次上市募集资金建设项目的稳步推进，公司将加速工艺升级，从而实现更低的单位成本、更强的市场竞争力及盈利能力，更有效地满足未来全球下游市场旺盛的需求，助力公司在全球DRAM市场中占据更有利的地位。
