DeepSeek资本运作迎来新进展。
近日，DeepSeek关联公司杭州深度求索人工智能（885728）基础技术研究有限公司发生工商变更，新增杭州程砺企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、国家人工智能（885728）产业投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“国家大基金”）为股东，注册资本由1500万元增至1644.75万元。
香颂资本董事沈萌认为，国家队入股既是对Deepseek的肯定和支持，也显示出政府对AI产业发展的关注。
这是DeepSeek成立以来首次公开引入国家级产业资本，也进一步引发市场对于其IPO进程的关注。
杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司股权穿透图 来源：企查查
财闻注意到，截至目前梁文锋共计持股约81.6%。透镜咨询创始人况玉清分析称，DeepSeek目前股权仍高度集中，短期内尚不具备成熟上市公司的股权结构特征，预计IPO不会太快。
事实上，今年以来，围绕DeepSeek的资本动作明显提速。
今年4月，公司率先完成股权结构调整；5月底完成首轮外部融资；7月初，又有外媒报道称DeepSeek正研发AI推理芯片。
7月15日，彭博亿万富翁指数显示，创始人梁文锋以360亿美元净资产成为全球大模型领域身价最高的创业者。
国家AI基金首次入股，DeepSeek资本化进程提速
企查查信息显示，此次工商变更后，国家大基金正式成为DeepSeek股东之一。
此前，DeepSeek长期未接受外部融资，不过，从今年开始，DeepSeek将融资提上了日程。
今年4月，DeepSeek完成一轮内部股权调整，梁文锋个人斥资500万，将注册资本由1000万元增至1500万元，其合计持有公司84.29%股权。
有业内人士分析认为，此举意在公司引入外部资本前，巩固创始团队控制权，并为后续融资及IPO奠定基础。
今年5月，DeepSeek首次外部融资方案曝光，融资金额约70亿美元，投后估值约520亿美元。
值得注意的是，这轮融资中，创始人梁文锋本人仍投入约30亿美元，是最大出资方；参与投资的机构则包括腾讯（0700.HK）、京东（JD）（9618.HK）、网易（HK9999）（09999.HK）、宁德时代（HK3750）（300750.SZ），以及国家人工智能（885728）产业投资基金等产业资本和国家资本。
公开资料显示，国家大基金成立于2025年，由财政部联合多家中央企业及金融机构共同发起，总规模超过600亿元，重点支持人工智能（885728）核心技术攻关及产业化发展。
对于DeepSeek而言，引入国家资本的意义或许并不仅限于资金。
况玉清接受财闻采访时表示，DeepSeek并不缺乏资金，也不缺少投资者，因此其在选择投资方时，更看重的是资源协同能力，而非单纯的资金支持。腾讯、京东（JD）、网易（HK9999）等企业能为其带来应用场景和生态资源。另外，国家人工智能（885728）产业投资基金的加入，则有望帮助DeepSeek进入更多政府及公共服务领域，进一步拓展其商业化空间。
沈萌对财闻表示，“国家队入股既是对Deepseek的肯定和支持，也显示出政府对AI产业发展的关注。目前AI是中美科技战略博弈的焦点，美国的OpenAI和Anthropic都在准备上市，全球投资者都在关注AI大模型企业，而DeepSeek近期连续加速融资，也是为上市做准备，在这个时间窗口能以更高估值降低融资成本。”
布局AI推理芯片，竞争延伸至底层基础设施
资本动作之外，DeepSeek的产业布局也开始向上游延伸。
7月7日，据外媒报道，DeepSeek正在研发AI推理芯片，希望降低模型推理成本，并减少对海外GPU供应链的依赖。
但多家分析机构认为，自研推理芯片已成为全球头部AI企业的重要发展方向。OpenAI、Meta（META）（Meta（META）.US）、谷歌（GOOGL.US）、亚马逊（AMZN）（AMZN.US）等海外科技公司均已布局AI芯片，国内互联网大厂也在持续加强底层算力能力建设。
对此，况玉清持相对谨慎态度。他认为，现阶段DeepSeek更应将资源集中投入模型能力的持续迭代，而非过早进入AI芯片研发领域。
况玉清表示，AI推理芯片研发周期（883436）长、投入规模大，还涉及供应链、制造、生态适配等多个环节。随着AI芯片逐渐成为全球科技竞争焦点，相关企业也将面临更复杂的国际竞争环境和供应链挑战。
他进一步分析称，自研AI芯片更适合阿里巴巴（BABA）（BABA.US）、字节跳动等拥有超大算力需求的互联网平台。这类企业每年AI芯片采购规模可达数百亿元甚至更高，自研芯片既能够降低长期采购成本，也有助于实现软硬件协同和供应链自主可控。
而对于目前仍处于模型研发和商业化拓展阶段的DeepSeek而言，自研芯片的投入产出比仍有待观察。
值得注意的是，近期梁文锋创办的幻方量化旗下153只私募产品还参与了国产DRAM龙头长鑫科技（688825）（688825.SH）IPO网下打新。
就在资本动作不断推进之际，梁文锋的个人财富也迎来快速增长。
根据7月15日更新的彭博亿万富翁指数，梁文锋以360亿美元净资产成为中国第八大富豪，位列全球富豪榜第63位。
同时，梁文锋也登顶全球大模型首富。身价远高于OpenAI总裁Greg Brockman（排名第100），估计净资产为255亿美元；以及Anthropic联合创始人Dario Amodei（排名第491），他的财富达到79.8亿美元。
过去一年，DeepSeek凭借开源大模型迅速打开国际市场，其低成本、高性能的技术路线获得全球开发者和企业关注，也推动公司估值不断上涨。
