7月16日，国产DRAM（动态随机存取存储器）企业长鑫科技（688825）集团股份有限公司（以下简称“长鑫科技（688825）”）正式开启网上和网下申购。超额配售选择权行使前，预计募集资金总额约579.19亿元；若全额行使，预计募集资金总额约666.07亿元。
若发行成功，这一募资规模将使其成为2026年以来A股市场最大的IPO，将创下科创板有史以来最大规模IPO纪录。
7月14日晚间，长鑫科技（688825）披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，备受市场关注的战略配售名单正式出炉。根据公告，30名投资者涵盖了具有长期投资意愿的大型保险公司、国家级大型投资基金，以及具有战略合作关系的产业链上下游公司，充分体现了资本市场对我国存储芯片（886042）产业自主创新发展的坚定信心。
30家机构获配16.67亿股
根据发行公告，长鑫科技（688825）本次发行价格确定为每股8.66元，初始发行股份数量约66.88亿股，占发行后公司总股本的10%。
长鑫科技（688825）本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售与网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。本次发行初始战略配售发行数量为33.44亿股，占拟发行数量的50%，约占超额配售选择权全额行使后发行总股数的43.48%。
公告显示，参与战略配售的投资者承诺的认购资金已于规定时间内汇至中金公司（HK3908）指定的银行账户。本次发行最终战略配售数量为16.67亿股，占初始发行数量的24.93%（超额配售选择权行使前）。
最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额为16.77亿股，其中绝大部分差额将回拨至网上发行。
本次发行最终战略配售结果显示，共有30家机构参与了长鑫科技（688825）战略配售，合计获配金额144.37亿元，锁定期为12个月至36个月不等。
长期资金、产业龙头亮相
从战略配售名单来看，长鑫科技（688825）本次战略配售投资者结构呈现多层次、多元化特征，长期资金、金融机构、产业龙头企业各司其职、协同发力，共同为企业长远发展提供坚实支撑。
国家级长期投资基金方面，包括全国社保基金、基本养老保险等36个产品组合。同时，中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司、中国人民财产保险股份有限公司、中国人寿（601628）保险股份有限公司、中邮人寿保险股份有限公司、泰康人寿保险有限责任公司均获配约1154.74万股，各自出资近1亿元。其中，中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司限售期为30个月，保险机构限售期限均为18个月。
本次战略配售的另一个突出特点是半导体（881121）产业链上下游企业的广泛参与。
上游领域，中微公司（688012）、澜起科技（688008）、安集科技（688019）、通富微电（002156）、拓荆科技（688072）、屹唐股份（688729）、沪硅产业（688126）、西安奕斯伟材料等半导体（881121）细分领域骨干企业悉数入围，各获配约1824万股，金额约1.58亿元，限售期限18个月。
下游应用领域，包括重庆传音科技有限公司、TCL科技（000100）集团股份有限公司、蔚来（NIO）动力科技（合肥）有限公司、杭州阿里云飞天信息技术有限公司、中兴通讯（HK0763）股份有限公司、奇瑞智能汽车科技（合肥）有限公司等，以及武汉壹捌壹零企业管理有限公司、深圳三快网络科技有限公司、上海灏裕信息科技有限公司等。
此外，按照科创板相关规定，联席保荐机构相关子公司中金财富、中信建投（601066）投资有限公司参与跟投，各获配1.15亿股，限售期限24个月。长鑫科技（688825）高级管理人员与核心员工通过四只专项资产管理计划参与战略配售，覆盖核心研发、生产、管理骨干人员，限售期限为36个月，进一步健全了核心团队长效激励约束机制。
从战略配售结构来看，产业资本占比突出，上下游企业协同参与特征明显，有别于传统以财务投资者为主的战配模式。设备材料企业战略入股，有助于强化供应链协同保障；下游应用领域龙头企业参与，则有利于拓展产品应用场景、加速技术迭代升级。这种以资本为纽带、以产业协同为核心的战略配售模式，对于推动我国集成电路产业生态建设具有示范意义。
公告显示，对于战略配售对象的选取，长鑫科技（688825）有三项标准。第一，引入战略配售的投资者能够增强发行人产业链协同能力，保障关键资源供给。例如可围绕DRAM等存储芯片（886042）研发、制造、量产及产品迭代需求，在上游核心材料、半导体设备（884229）、关键工艺、封装测试等环节形成稳定协同。
第二，引入战略配售的投资者能够带来下游应用场景、客户资源和订单增长机会。可依托其在消费电子（881124）、服务器、数据中心、车载电子、AI算力等场景中的市场地位和客户需求，协助发行人推进存储产品验证导入、规格共创、联合测试和批量应用。
第三，引入战略配售的投资者能够优化股东结构并支持发行人长期发展。引入具有长期投资意愿的大型保险公司、国家级大型投资基金等长期资金投资者，有助于增强资本市场对公司长期价值、行业地位和成长空间的认可，优化发行人投资者结构，稳定长期资本基础。
