7月20日，招商证券（HK6099）在计算机行业周观察研报中指出，KIMI K3发布 大模型快速迭代。
月之暗面正式发布Kimi K3，Apple Intelligence 完成国内备案，Meta（META）路易斯安那AI数据中心算力容量扩至5G（885556）W。
月之暗面正式发布2.8T 参数Kimi K3，在前端编码评测中取得领先。7月17日，Moonshot 正式发布Kimi K3。Kimi K3拥有2.8T 总参数，原生支持视觉输入和100万Token 上下文，主要面向长程编码、知识工作和复杂推理任务。
Moonshot 将其定位为首个3T 级开放模型，目前已同步上线Kimi.com、KimiWork、Kimi Code 和Kimi API，完整模型权重计划于7月27日前发布。能力侧，Kimi K3采用Kimi Delta Attention（KDA）、注意力残差（AttnRes）构建和稀疏MoE 架构，在896个专家中激活16个专家。Moonshot 官方披露，Kimi K3相较Kimi K2实现约2.5倍的规模扩展效率，可处理大型代码仓库理解、终端工具调用和长时间任务执行，并利用截图和视觉素材支持前端开发、游戏（881275）开发和CAD 等需要持续观察、修改和验证的任务。Coding 能力方面，Kimi K3在Frontend Code Arena 中取得1679分，位列榜单第一，超过Claude Fable 5、GPT-5.6 sol。
Apple“Apple Intelligence”完成国内备案，阿里Qwen 将接入。7月15日，网信中国公布新一批生成式人工智能（885728）服务备案信息，由苹果（AAPL）技术开发（上海）有限公司申报的“Apple 智能”完成备案，备案日期为7月8日，主要应用于苹果（AAPL）手机等终端设备。阿里巴巴（BABA）确认，千问将作为AI 能力接入中国市场的iOS、iPadOS、macOS 和visionOS，为用户提供文本及图片理解、内容生成等功能。用户无需单独打开第三方应用，即可在苹果（AAPL）操作系统和原生应用中调用相关AI 能力。
Meta（META） 路易斯安那AI 数据中心算力容量扩至5G（885556）W。7月13日，Meta（META） 宣布扩大位于美国路易斯安那州里奇兰教区的AI 数据中心建设规模，将规划算力容量由此前超过2GW 提升至5G（885556）W，区域总投资预计超过500亿美元，并将投入超过10亿美元用于当地电力、供水及其他基础设施建设。该数据中心主要用于支持Meta（META） 下一代AI 模型训练和推理。为满足项目能源（850101）需求，Meta（META） 将与当地能源（850101）公司合作建设天然气（885430）发电、储能（885921）及电网配套设施。
投资建议：紧抓大模型商业化核心主线，建议重点关注国内头部模型厂商智谱（HK2513）、MINIMAX-W（HK0100） 以及流程行业垂直大模型厂商中控技术（688777）；把握国产算力、算力租赁（886050）、算电协同、存储、CPU 等业绩确定性兑现方向，建议重点关注寒武纪（688256）、海光信息（688041）、中科曙光（603019）、品高股份（688227）、华丰科技（688629）、盛合晶微（688820）、宏景科技（301396）、协创数据（300857）、智微智能（001339）、盛视科技（002990）、南网科技（688248）、科远智慧（002380）；重视价值重估方向DataInfra 和潜在高弹性方向，建议重点关注达梦数据（688692）、星环科技（688031）、金山办公（688111）、税友股份（603171）、能科科技（603859）、卓易信息（688258）等。
风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧等风险。
