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据上海证券报记者统计，截至7月20日，已有28家石油石化上市公司披露上半年业绩预告。其中，15家公司预增，5家实现扭亏或减亏。
上半年，中东地缘冲突引发全球化工（850102）品涨价。华安证券（600909）化工（850102）行业首席分析师王强峰对记者表示，受益于库存去化，部分格局较好的产品盈利已明显改善。三季度在补库需求拉动下，板块基本面有望进一步改善。
产品价差扩大炼化企业盈利大增
3月以来，油价中枢持续上移，进一步传导至化工（850102）品。部分化工（850102）品价差和盈利水平扩大，进而增厚石化企业业绩。
炼化一体化企业表现较好，交出亮眼成绩单。恒逸石化（000703）预计上半年归母净利润为55亿元至60亿元，同比增长2326.31%至2546.88%。作为国内龙头化纤企业中唯一在海外布局炼化工（850102）厂的公司，恒逸石化（000703）充分受益于东南亚地区成品油供需格局长期偏紧，海外成品油盈利情况远好于国内，同时PX、苯等化工（850102）产品盈利继续维持高位水平。
此外，恒逸石化（000703）年产120万吨己内酰胺-聚酰胺一体化及配套项目(一期)产销两旺，成为公司新的利润增长点；公司所在的PTA及下游聚酯产业链条稳步复苏，产品下游需求稳步增长，产品单吨利润大幅改善并全面盈利，为公司中长期业绩增长提供长期支撑。
其他两家头部炼化企业业绩同样表现不凡。荣盛石化（002493）预计上半年净利润为50亿元至52亿元，同比增长730.45%至763.67%；东方盛虹（000301）预计上半年实现净利润42亿元至50亿元，同比增长987.39%至1194.51%。
对于业绩预增的原因，荣盛石化（002493）表示，石油化工（850102）行业景气度回升，公司主要产品加工价差较上年同期明显修复，产品毛利状况得到改善。在原油价格中枢上移的背景下，公司全产业链优势进一步凸显，上半年各板块产销顺畅。
东方盛虹（000301）表示，上半年，石化化工（850102）行业供需格局改善导致景气度有所提升。同时，地缘局势紧张带动国际原油价格中枢上移，受成本抬升以及原料供应偏紧的影响，石化产品价格整体呈上升趋势，公司主要产品价差扩大带动整体盈利能力提升。公司充分发挥炼化一体化布局的成本优势，1600万吨/年盛虹炼化一体化项目及其他各产业板块上半年运行平稳、产销顺畅。
“链条完整、产品结构可切换、产业链抗风险能力突出的炼化一体化龙头，超大型装置的规模效应凸显，炼化产品价差可有效传导。”王强峰认为，中东地缘冲突的第一阶段影响是成本上移和原料扰动，第二阶段则演变为库存快速去化、装置被动减产、优势路线盈利分化。若冲突缓和，油气与运费扰动边际将减弱，前期被动抬升的成本中枢大概率回落，产业链定价权将重新从“原料端”回到“供需端”。
海外项目受影响油服工程企业亏损
受地缘局势反复拉锯影响，油服工程（884018）企业业绩承压。在28家已披露上半年业绩预告的石油石化上市公司中，6家为油服工程（884018）企业。其中，3家上半年业绩首亏，2家续亏，1家预减。
中曼石油（603619）公告称，预计上半年归母净利润为8868.37万元至1.06亿元，同比减少64.68%至70.46%。受中东地缘政治冲突持续性影响，公司在伊拉克的多支井队陆续接到甲方指令停工待命，对钻完井工程板块生产经营造成一定不利影响。
惠博普（002554）海外项目执行进度同样放缓，营业收入确认较上年同期有所下滑。公司预计上半年归母净利润亏损9000万元至1.2亿元。公司表示，受汇率波动影响，本期汇兑损失较上年同期增加6765万元。
博迈科（603727）预计上半年归母净利润为-7800万元至-6500万元，同比减少624.79%至729.75%。公司表示，上半年业绩同比阶段性下滑，主要受外部行业环境、汇率波动及内部项目周期（883436）切换三重因素叠加影响。外部层面，全球地缘冲突持续扰动国际能源（850101）市场格局，海外油气企业项目投资落地周期（883436）拉长、资本开支投放节奏整体后移等。内部层面，公司正处于新旧项目交替窗口期，2025年末高毛利核心大型海工模块项目已集中交付完毕，存量订单收入基本完成确认。2026年新签订单尚未进入规模化建造与集中收入确认周期（883436），当期营收规模阶段性收缩。
业绩变动主要系全球地缘冲突持续扰动国际能源（850101）市场格局，海外油气企业项目投资落地周期（883436）拉长、资本开支投放节奏整体后移等。
贝肯能源（002828）预计上半年归母净利润为-1.25亿元至-1.15亿元。公司表示，受地缘冲突影响，海外子公司2017年之前形成的集团内部应收账款产生汇兑损失；受市场因素影响，上半年公司所在的业务区域，部分客户计划实施的工作量延后，部分钻机设备出现停工等，导致公司营业收入下降。
AI驱动细分材料景气度有望上行
面对波动不断的地缘博弈，有券商分析师提示，相较油价扰动，AI产业催生新材料需求扩容是值得重点跟踪的新主线。
展望下半年，浙商证券（601878）大周期（883436）组副组长、化工（850102）行业首席分析师杨占魁表示，传统大宗化工（850102）品依然受益于补库与出口分流，炼化、化纤、有机硅（884211）、农药（884028）、磷化工（885863）等板块值得关注。AI“硅基通胀”让高端化工（850102）材料成为成长性最强的板块之一，且未来几年行业有望持续向好。
“全球AI产业链正推动中国在高端化工（850102）和新材料领域实现转型。”杨占魁表示，AI算力基建不断加速，对半导体材料（884091）、电子化学品（881172）、液冷材料等提出了更高的性能和数量要求。比如PCB板、电子布、电子树脂、特气、湿电子化学品（881172）、光刻胶（885864）等环节，相关材料实际需求和价格或将持续提升，国内厂商迎来高端化和国产替代需求。
王强峰称，AI需求拉动下，电子特气、部分含氟电子化学品（881172）与半导体材料（884091）仍将是下半年最强的成长型景气分支之一。
