爱建证券认为，1)白酒（881273）：随着政策压力逐渐消退，在扩消费（883434）政策催化下，需求有望逐渐恢复。行业控量稳价推动批价回升，出清逐渐见底。行业目前处于估值低位，悲观预期充分，头部酒企带动提高分红比例，股息率具备一定配置吸引力。从短期看，下半年行业低基数效应更为显著，更多酒企动销和报表同比有望转正；从长期看，行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司。2)大众食品：聚焦高景气的成长主线，部分赛道仍有新品和新渠道催化，市场对于“稀缺”成长标的将给予一定的估值溢价。
平安证券认为，1、扩大消费（883434）政策的发布，将有利于消费（883434）场景的丰富，推动消费（883434）复苏，白酒（881273）行业需求有望企稳回升。建议关注三条主线，一是需求坚挺的高端白酒（881273）；二是全国化持续推进的次高端白酒（881273）；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒。2、大众食品半年报业绩预告分化，建议关注业绩催化。当前部分企业发布2026年半年报业绩预告，细分子行业间业绩产生分化，短期建议关注业绩改善带来的催化。中长期看，(1)乳制品双寡头格局强化，当前奶价周期（883436）触底，未来若奶价上行将带来毛销差改善与竞争环境优化，利好头部企业份额修复，建议把握原奶周期（883436）反转。(2)近几年传统渠道萎缩，新兴渠道变革正在深刻地影响着食品饮料行业，量贩零食、会员制商超、即时零售等新渠道的底层变革逻辑实际上是去中间化和渠道话语权的转移，而渠道变革明显受益的板块是休闲食品（884233）。
