近期，上市公司增持回购动作明显增多。从上市公司直接回购，到控股股东、实际控制人增持，再到提高分红频次、推进优质资产注入，上市公司稳定预期的方式更加多元。7月以来，沪深两市公司合计披露回购增持相关公告469家次，其中新增回购增持计划113家次，已明确的计划金额上限合计157.47亿元。
业内人士表示，随着中报业绩逐步兑现、市场交易结构优化以及增量资金持续加码，A股中长期趋势仍具韧性，市场有望重新回归以基本面和产业成长为核心的定价逻辑。
经历7月17日大幅调整后，上市公司增持回购动作明显增多。
数据显示，7月17日晚间至7月19日，沪深两市共有55家次公司披露增持回购相关公告，其中新增增持回购计划14家次。7月20日盘前，又有中国神华（601088）、中国中车（601766）、中国铝业（601600）、国电南瑞（600406）、中煤能源（601898）、国投电力（600886）等多家央企控股上市公司集中披露增持、回购、分红及资产注入安排。
从上市公司直接回购，到控股股东、实际控制人增持，再到提高分红频次、推进优质资产注入，近期上市公司稳定预期的方式更加多元。值得关注的是，不少此前已经披露的方案正在加快实施，公告中的计划金额逐步转化为实际买入。
中信证券（600030）首席策略分析师包承超表示，近期A股市场的阶段性调整主要缘于上涨后的筹码结构再平衡，而非经济基本面或产业趋势逆转。高位板块估值压力释放后，市场定价有望逐步回归基本面逻辑。展望后市，随着中报业绩逐步兑现、市场交易结构优化以及增量资金持续加码，A股中长期趋势仍具韧性，市场有望重新回归以基本面和产业成长为核心的定价逻辑。
7月以来新增回购增持计划超过百家次
从周末公告情况看，沪市共有39家公司披露增持回购相关公告，其中新增增持回购计划9家次，计划金额上限合计9亿元；深市共有16家次公司披露相关公告，其中新增增持回购计划5家次。
将时间拉长至7月以来，沪深两市公司合计披露回购增持相关公告469家次，其中新增回购增持计划113家次，已明确的计划金额上限合计157.47亿元。
这轮增持回购升温，与近期市场波动密切相关。7月17日，上证指数（1A0001）下跌3.05%，深证成指（399001）、创业板指（399006）、科创综指（1B0680）分别下跌5.40%、7.15%、8.13%，光模块、存储芯片（886042）等前期涨幅较大的板块调整明显。
“快速调整后，增持回购通常能够向投资者传递股东和管理层对公司经营状况、长期价值的判断。尤其是在估值明显波动时，上市公司及重要股东以自有资金买入股份，比单纯的口头表态更具可观察性。”市场人士表示，不过，回购增持能否真正发挥稳定预期的作用，仍取决于方案的执行速度和实际投入。与金额上限相比，已经买入多少股份、投入多少资金，更能反映相关公司维护公司价值的意愿。
存量方案加快实施
近期公告显示，一批上市公司已将回购计划付诸实施。
7月17日，广深铁路（601333）通过集中竞价交易方式首次回购991.82万股，支付金额2999.78万元；龙旗科技（603341）首次回购49.77万股，回购金额接近2000万元；中天科技（600522）、海南矿业（601969）分别首次回购25.3万股、24.25万股，对应金额约858万元、202万元。4家公司当日实际投入资金合计超过6000万元。
部分已启动回购的公司也在加快买入。截至7月16日，东软集团（600718）累计回购1238.92万股，占公司总股本的1.04%，累计支付资金9703.57万元。公司7月10日首次实施回购时投入3658万元。这意味着，此后的4个交易日内，公司新增投入超过6000万元，回购股份超过778万股。按照此前披露的方案，本次回购资金总额为1亿元至2亿元，回购股份拟全部注销。
截至7月17日，金开新能（600821）累计回购7876.12万股，占总股本的4%，累计支付金额5.05亿元。与6月底相比，公司7月以来新增投入约1.17亿元。
新增方案也在继续推出。澜起科技（688008）7月17日发布公告，公司董事长兼首席执行官杨崇和提议公司使用自有资金回购股份，拟回购金额为3亿元至6亿元。由于目前披露的仍是回购提议，具体方案尚需履行董事会审议等程序。
从科创板整体情况看，2026年以来已有50余家公司新增披露股份回购计划，计划回购金额上限合计超过80亿元；另有近20家公司披露股东或高管增持计划。与此同时，年内已有天合光能（688599）、石头科技（688169）、惠泰医疗（688617）等60余家科创板公司完成回购，累计回购金额超过57亿元。
分析人士表示，当前市场上的回购增持并不完全是调整后的临时反应。随着存量方案持续执行、新增计划接续推出，越来越多资金正通过回购和增持渠道进入市场。
央企以多种方式释放积极信号
7月20日盘前，多家央企控股上市公司集中披露相关安排，成为本轮增持回购行动中较受关注的一部分。
其中，中国中车（601766）控股股东中车集团计划在6个月内增持公司A股股份，拟增持金额为1.5亿元至3亿元；中国铝业（601600）控股股东中铝集团及其一致行动人计划增持公司A股及H股，金额为10亿元至20亿元；中煤能源（601898）控股股东中国中煤计划增持5000万元至1亿元；国投电力（600886）控股股东国投集团拟增持1.5亿元。
此外，国电南瑞（600406）董事长提议公司使用5亿元至10亿元回购股份。中国神华（601088）没有直接披露二级市场买入计划，而是提出继续推进优质资产注入，并在2026年保持现金分红频次、继续开展中期分红。
从上述6家公司的具体安排看，此次央企稳定市场信心的方式并不局限于二级市场买入。有的由控股股东直接增持，有的由上市公司实施回购，还有的通过分红和资产整合改善股东回报与公司基本面，但均指向一个共同目标：通过增加实际买入资金、强化股东回报、提升上市公司质量，稳定市场对央企长期投资价值的预期。
从已披露的金额看，上述央企的安排将带来一定规模的增量资金。除中国神华（601088）的资产注入和分红安排外，其余五项增持回购计划涉及金额下限合计18.5亿元，上限合计35.5亿元。需要明确的是，增持回购公告并不等同于资金已经全部入场。部分方案实施期限长达6个月或12个月，回购提议还需履行公司治理程序，最终买入规模也可能受到股价和市场交易情况影响。
广发证券（HK1776）策略首席分析师刘晨明表示，当前国内市场主要有三方面积极因素，一是宽基ETF持续净流入；二是AI产业趋势未被破坏，全球渗透率持续提升，中报有望验证高景气；三是上市公司回购升温，增量资金持续入市，市场内生稳定性增强。
