上证报中国证券网讯(记者汪友若)7月21日，瑞银（UBS）证券中国股票策略分析师孟磊表示，近期全球资本市场出现剧烈波动，市场隐含波动率普遍抬升。但在科技板块的交易拥挤有所缓解后，科技板块和AI仍是下半年的市场主线。
孟磊认为，首先，科技板块受益于全球人工智能（885728）的快速发展以及政策的大力支持，从而有望维持强劲的盈利增长。其次，包括行业/主题ETF、科技赛道型主动公募、融资资金、私募等各类资金有望持续净流入科技板块。最后，市场对科技板块的“抱团”在时间和空间上仍有进一步提升的潜力。从历史经验来看，公募基金对特定板块的超配比例从前低提升至区间峰值通常需要三年左右。这与整体市场风格从形成到切换通常历时三年左右的时间窗口相匹配。
部分投资者担忧目前科技板块估值较高，对投资组合有再平衡的需求。对此孟磊认为，2026年下半年，除了继续把AI作为主线之外，还有三个主题值得重点关注：与AI资本支出相关、有望受益于狭义AI资金外溢的相关衍生板块，包括数据中心、电力设备、物理AI和商业航天（886078）；锂电池（884309）、化工（850102）、券商、保险和创新药（886015）等正在经历盈利复苏的板块；中国企业出海主题。
