上证报中国证券网讯(记者刘逸鹏)7月21日，泰诺麦博（688806）正式登陆上海证券交易所科创板，早盘一度涨超260%。截至早盘收市，泰诺麦博（688806）报39元/股，较招股价上涨169.71%。
作为科创板第五套上市标准重启后首家获受理的企业，泰诺麦博（688806）的上市，也意味着资深专业机构投资者制度迎来首个上市样本。借鉴成熟市场经验，上交所在科创板试点引入资深专业机构投资者制度，发挥资深专业投资者等市场参与主体的识别作用，更好服务高水平科技自立自强和新质生产力发展。
在招股书中，泰诺麦博（688806）根据上交所相关规则，认定海高瓴私募基金管理有限公司为资深专业机构投资者。高瓴早在2021年泰诺麦博（688806）A轮融资时即投资。当时，公司核心产品斯泰度塔单抗尚处于临床一期，尚无商业化产品和药品销售收入。此后五年，高瓴经历了泰诺麦博（688806）产品临床开发、获批上市、进入医保和商业化起步的完整周期（883436）。
从临床一期到产品上市，五年跨越创新药完整周期
泰诺麦博（688806）成立于2015年，主要从事全人源单克隆抗体药物的研发、生产和销售，聚焦抗感染疾病及血液制品（884238）替代疗法。
公司核心产品斯泰度塔单抗注射液，即新替妥，于2025年2月获批上市。招股书披露，该产品为全球首款获批的重组抗破伤风毒素单克隆抗体药物，也是抗感染领域首个被国家药品监督管理局药品审评中心认定为突破性治疗药物的国产创新生物药。2025年底，新替妥被纳入国家医保目录。
另一款核心产品芮特韦拜单抗注射液，原代号TNM001，主要用于婴儿RSV感染预防，其上市申请于2026年2月获受理，随后被纳入优先审评程序。
创新药（886015）研发周期（883436）长、投入大，也伴随着较高的不确定性。2023年至2025年，泰诺麦博（688806）研发投入分别为3.93亿元、4.25亿元和3.44亿元，三年累计超过11.6亿元，且全部费用化。公司核心产品虽然已经开始商业化，但目前仍处于未盈利阶段。
高瓴项目负责人表示：“创新药（886015）投资的价值，往往需要经过较长时间才能被验证。过去五年，高瓴持续陪伴公司走过临床开发、产能建设、产品获批和商业化起步等关键阶段。创新药（886015）研发是一项需要长期坚持的事业，期待更多真正解决临床问题的创新成果出现，能够最终惠及患者。”
首个上市样本，资深专业机构投资者制度完成闭环
2025年6月，中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，并试点引入资深专业机构投资者制度。
这项制度的出发点，是借助专业机构的历史投资经验、专业判断和真金白银的长期投入，为判断第五套标准企业的市场认可度与成长性提供参考。
按照上交所规则，资深专业机构投资者需要同时满足多项要求：不仅要具有丰富的科技投资经验和良好的投资记录，还要在发行人IPO申报前较长时间进入并持续持有一定比例股份，同时满足独立性和合规性要求，避免临近上市突击入股。
2025年7月31日，泰诺麦博（688806）成为第五套上市标准重启后首家获得受理的企业，公司根据上交所相关规则，认定珠海（883419）高瓴私募基金管理有限公司为资深专业机构投资者。这是该制度实施后首个公开披露的认定案例。
此后，泰诺麦博（688806）于2026年4月通过上交所上市委审议，6月获得中国证监会注册批复，并于7月完成发行上市。从规则发布、企业认定、审核注册到正式上市，资深专业机构投资者制度由此形成首个完整案例。
需要明确的是，资深专业机构投资者并非一般意义上的品牌称号。根据规则，相关机构由发行人自主认定和披露，中介机构进行审慎核查，其投资情况作为审核中判断企业市场认可度与成长性的参考，并不替代监管审核，也不构成对企业未来经营和投资价值的保证。
