央广网北京7月21日消息（记者 樊瑞）7月21日，A股整体走出探底回升行情，沪指涨1.79%，深成指（399001）涨4.81%，创业板指（399006）涨7.05%。针对近期的A股市场波动，7月21日，申万宏源（000166）研究A股策略首席分析师傅静涛表示，短期市场调整正在接近尾声，中期A股市场大周期（883436）上行趋势不变。
从短期市场调整角度，傅静涛指出，短期A股市场调整呈现输入性冲击属性，美国费城半导体（SOX）指数、韩国综合指数（KS11）6月以来明显调整，对全球科技产业链预期和权益市场风险偏好形成明显压制，并传导至A股。
同时，市场流动性问题正在逐步缓解。市场担忧流动性抛压放大，但配置类机构和中小投资者的负循环机制有限。当前行稳致远政策已经明显发力，中长期资金入市、上市公司密集回购也形成了托底市场的力量，后续市场微观结构稳定性有望自然恢复。
“当前A股市场短期性价比已经来到高位，流动性问题一旦缓解，市场有望兑现超跌反弹。”傅静涛指出，中期A股市场大周期（883436）上行趋势不变，主要有三大原因。
其一是A股市场增量资金流入仍有空间。A股自由流通市值、居民存款余额仍处于相对低位，如果剔除股价影响，则仍处于绝对低位，居民资金向权益市场迁移仍有较大空间。本轮上行趋势中，权益配置与低风险低波动结合的产品快速发展，未来依然大有可为，成为居民应对“资产荒”的重要手段。市场恢复反弹后，居民资金流入仍可期。
其二是A股市场基本面周期（883436）性改善的方向不变。2025年A股供给出清的行业占比不到10%，但2026年供给出清的行业占比有望提升到45%。随着时间的推移，供需格局改善的细分行业会不断增加。这种情况下，更多行业可能参与到大周期（883436）上行行情的板块轮动中，抬升市场中枢。
其三是产业趋势进步还有空间。全球AI大模型仍在不断进步，未来应用边界有望进一步拓展。国内创投（885413）一级市场融资规模已处于上行趋势，AI产业链创投（885413）融资规模趋势性上行。国内AI也在向走通产业链的方向进展，国内科技产业纵深正在被低估。后续大周期（883436）上行延伸，景气科技方向也扩散基本面的基础。
