7月21日，万联证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，2026世界人工智能（885728）大会召开，关注国产算力发展机遇。
2026世界人工智能（885728）大会暨人工智能（885728）全球治理高级别会议在中国上海举行，充分表明我国对人工智能（885728）产业发展的重视。大会期间，华为昇腾（886058）950超节点首次真机亮相，同时还有众多国产AI算力、机器人等创新产品展出，体现了我国在人工智能（885728）产品和技术创新层面的不断突破，也彰显出国产AI算力已从单点突破向系统生态构建发展。
顶层AI治理成果全面落地，全链条创新成果集中发布：开幕式主席主旨讲话提出的全球AI治理体系建设思路，经过四天多场跨国论坛研讨形成完整落地机制，全球首个AI领域独立政府间国际组织WAICO(世界人工智能（885728）合作组织)永久总部落户上海，来自亚洲、欧洲、非洲、拉丁美洲的29个国家共同签署成立协定。四天展会完整兑现全球AI治理、底层算力、具身智能、科学智能、民生应用五大主线成果，累计发布251项全链条创新成果。
华为昇腾（886058）950超节点首次亮相，国产算力创新百花齐放：本届展会覆盖了通用大算力、云端光子/异构算力、边缘终端AI芯片、高速互联器件、前沿硅基底座技术等赛道，几乎集齐了国产GPU主流厂商。大会期间，华为昇腾（886058）950超节点首次真机亮相，实现业界第一大1024卡规模，提供1EFLOPSFP8、2EFLOPSFP4澎湃算力，拥有256TB全局统一内存编址空间，依托TB级NPU互联超大带宽与3μs超低RTT时延，突破集群内计算、存储等各类资源的通信瓶颈。此外，阿里巴巴（BABA）、中科曙光（603019）、中兴通讯（HK0763）、东方算芯、沐曦、昆仑芯、算能、摩尔线程（688795）、天数智芯（HK9903）、燧原科技等众多厂商携创新产品登台亮相，展现国产算力创新百花齐放的盛况。AI消费（883434）终端及机器人等新兴赛道，亦有众多知名厂商携创新产品展出。
AI算力基础设施建设持续深化，推动申万通信行业业绩向好：截至2026年7月19日，申万通信行业共有46家公司披露2026年中报业绩预告，其中预喜公司27家，占比约58.7%，行业景气度持续改善。业绩增长较好的企业主要受益于AI相关需求放量、高端产品结构升级、海外市场拓展以及自身竞争优势提升，盈利能力持续改善。
投资建议：我国人工智能（885728）产品和技术创新层面不断突破，国产AI算力也从单点突破向系统生态构建发展。我们建议关注：
1)超节点的加速布局，Scale-Up、Scale-Out和Scale-Across发展带来的产业机遇，以及算力租赁（886050）市场的需求增长对算力产业链上游的提振；
2)LPO、CPO、NPO等光互连技术方案演进过程中带来的价值量增长及需求提振；
3)高速光芯片、光纤光缆等上游核心零部件、材料价格上涨带来的投资机遇；
4)液冷产品在光模块、光互连等领域的渗透率提升以及英伟达（NVDA）Rubin世代及谷歌第八代TPU对液冷需求的提振；
5)由国产芯片、国产大模型构成的完整AI生态闭环正加速形成，国产AI芯片市场份额快速提升带来的投资机遇；
6)AI算力基础设施加速建设，对上游零部件包括AIPCB、MLCC、存储芯片（886042）等需求的提振。
风险因素：
1)中美科技摩擦；
2)地缘政治风险；
3)资本支出不及预期；
4)技术研发不及预期；
5)AI应用落地不及预期。
