文 | 水岸
今天（7月21日），一些人在10点10分之前清仓离场——他们扛过了之前所有下跌，却没能坚持到马上就到来的黎明。各大指数几乎在10点10分触及低点后快速拉升，创业板更是全天大涨7%。
被市场短暂抛弃的科技股强势回归了。以AI算力、半导体（881121）、存储芯片（886042）等为首的硬科技展开强势大反攻，中科飞测（688361）、华虹宏力（688347）、拓荆科技（688072）、长川科技（300604）、强一股份（688809）、兆易创新（603986）等批量涨停。止跌后，大家开始把焦点放在市场究竟是短期反弹还是长期趋势反转。那么，今天就跟大家重点探讨一个话题——市场接下来是否会确立反转？此外，作为多头情绪发动机的AI算力等牛市行情又要启动了吗？
超跌修复行情启动
创业板大涨7%不是简单的反弹？
大涨后有大跌，大跌后有大涨，这个市场规律，在最近再一次得到真切验证。全球主要股指在存储、半导体（881121）等科技股带动下联动反弹的行情，终于在连续多日的下跌后重启。
7月20日，美股美光科技（MU）、闪迪（SNDK）、英特尔（INTC）等出现止跌反弹。接着是7月21日的韩国股指，存储、半导体（881121）接力修复，三星电子、SK海力士（SKHY）分别上涨超6%与超4%，日经225（N225）同步启动反弹，铠侠大涨超17%。外围股指修复，叠加A股自身超跌修复的内在需求，今天出现了一次连续超跌后的大反弹。科创50（1B0688）大涨超10%，创业板指（399006）大涨7%。
对于创业板这个情绪指标，上周日笔者已经跟大家分析过，本周一与本周都将会是一个关键点，尤其在空间位置上。3400点附近是今年一季度连续盘整的区间上轨，是很多资金的成本区，上周五、本周一，指数下探该位置后均收回（见附图），周二，情绪反转确立，创业板以7%的大涨快速反弹，且已十分接近对7月17日7%跌幅的修复。不过要知道，7月1日~7月20日期间，创业板累计下跌20%，因此，一个情绪拐点的重要阈值正在被触发。
超跌反弹，是今天的主基调，其中，科技重返C位，一举替代了最近的石油、白酒（881273）等角色。存储芯片（886042）、先进封装（886009）、玻璃基板（886111）、CPO、PCB等均大涨，背后是以这些板块最近技术破位且剧烈下跌为代价的。存储芯片（886042），今天大涨近9%，但在7月的这次调整中，存储芯片（886042）大跌超过了30%。
那么重点来了，今天这根大阳线能改变信仰吗？接下来的市场会怎么走？
对于接下来的市场，大家观点仍存分歧。多头派认为，行情最难熬时期已经过去，后面持续回暖将是大概率事件。割肉的人已经没有机会享受接下来的主升了，这轮主升一旦启动，将会超越2026年上半年。谨慎派认为，每一次反弹都会有更深的下跌，这种现象在7月9日、7月14日已经一再出现和印证，这又可能是一次诱多行情……
笔者在上周日内容里已经跟大家分析过，大家的老朋友——老边，在7月17日市场加速下跌的盘后有一个明确的观点，其认为，不要因为极端走势而恐慌，眼下的情绪出清已接近末端。今天的市场行情，再一次验证了老边的研判。
那么，A股确立止跌后，是否将会展开新一轮的大反转行情？老边在这个视频中又有最新研判分析，感兴趣的朋友点该处链接“A股！更大的行情会一触即发吗？”或下方图片→“加入学习”即可免费获取。
绩优超跌股成为反弹先锋
兆易创新等均重返强势
行情总会在极端处迎来拐点，在之前的市场剧烈波动中，“国家队”等纷纷出手，中国国新、中国诚通两家央企7月19日宣布增持中国股票资产等，其实已经前瞻性发出了市场或将企稳的信号。
机构的乐观观点也在这次市场大反弹之前即已发出。7月20日，中信证券（600030）表示，近期A股市场的阶段性调整主要缘于上涨后的筹码结构再平衡，而非经济基本面或产业趋势逆转。高位板块估值压力释放后，市场定价有望逐步回归基本面逻辑。
同日，东方财富（300059）证券研究所副所长、首席策略官陈果表示，“从今天起，市场不应对中国真科技龙头太悲观。”其认为，AI产业中期逻辑并未破坏，后续国产AI技术追赶与扩产景气上行周期（883436）的逻辑不但没有削弱甚至有望进一步加强。
据摩根大通（JPM）近日表示，AI相关股票不太可能长期承压，预计强劲的盈利增长和估值改善将重新刺激需求，尤以半导体（881121）公司为主，半导体（881121）股票已与不断改善的盈利前景脱节。其认为，实质性的供应增长要到2028年才会出现，因此现在就将半导体（881121）价格拐点反映到市场中还“为时过早”。
指数、板块的超跌反弹之外，个股的超跌反弹更为明显，而超跌+绩优，成为高弹性行情中的一个重要细分。东芯股份（688110），最新预计上半年实现净利润6.40亿元-6.80亿元且扭亏为盈，其股价今天强势收出“20cm”涨停，不过，在7月这轮调整中，公司股价已跌去50%。此外，此前连续下跌且最新发布中报业绩预增242%-270%的睿创微纳（688002），今天高开高走，同样封住“20cm”涨停。
从A股今天反弹的硬科技主线来看，超跌+绩优因素叠加的主题风格异常清晰，除了东芯股份（688110）、睿创微纳（688002），今天涨停的兆易创新（603986）、生益科技（600183）、长川科技（300604）等均是近期超跌且中报业绩向好的标的。
据笔者统计，7月1日~7月20日跌幅较大（超20%），且2026年中报预增幅度较高的硬科技股还有多家，另外，从中报预告的季度拆解来看，不少公司第二季度单季净利润明显高过第一季度（见附表）。
市场的多变性，注定了其中的参与者不可能每一次都对，但恰恰很多人都困在了“每一次都要对”的执念里。投资中，有一个容错生存哲学——不追求全对，只追求不会被淘汰。放下“绝对正确”的执念，或许才是真正的交易自由。
A股，这轮下跌是否已经结束？新一轮反转行情是否会出现？大家对此怎么看？欢迎留言。
