7月21日晚，备受瞩目的长鑫科技（688825）(688825)发行结果公布。读创财经注意到，发行结果显示，长鑫科技（688825）本次弃购呈两极分化态势：网下机构几乎足额缴款，弃购仅有3.16万股；弃购的主要是网上散户，高达658.62万股。这意味着，对长鑫科技（688825）首发，机构整体非常看好，但散户分歧相对较大。
公告显示，公司首次公开发行股票并在科创板上市发行结果已公布。本次发行价格为8.66元/股，初始发行股份数量为668808.8608万股，占发行后总股本约10%。最终战略配售数量为166706.4720万股，网上发行最终中签率约为0.47141739%。
网上投资者缴款认购384451.7273万股，放弃认购658.6227万股；网下投资者缴款认购217310.1821万股，放弃认购31567股。
联席主承销商包销股份661.7794万股，包销金额5731.01万元。超额配售选择权行使前，发行费用为2.81亿元。
7月19日晚间，长鑫科技（688825）披露网下初步配售结果及网上中签结果公告。公告显示，网上摇号中签结果方面，中签号码共有7702207个(即约770.22万个)，每个中签号码只能认购500股长鑫科技（688825）A股股票。
资料显示，长鑫科技（688825）是我国规模最大、技术最先进、布局最全的动态随机存取存储器(DRAM)研发设计制造一体化企业。自2016年成立以来，公司始终专注于DRAM产品的研发、设计、生产及销售，在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂。根据Omdia的数据，按照产能、出货量和销售额统计，公司已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。
业绩方面，长鑫科技（688825）正处于高速增长通道。2023年、2024年、2025年，长鑫科技（688825）的营业收入分别为90.87亿元、241.78亿元、617.99亿元，净利润分别为-163.40亿元、-71.45亿元、18.75亿元。2026年第一季度，公司实现了508亿元的营业收入和超263亿元的扣非后净利润，同比增速高达719%和1993%。预计上半年的营收将达到1100亿元至1200亿元，归母净利润在500亿元至570亿元之间。
市场分析认为，长鑫发行是巨无霸IPO，中签率远超普通科创板新股，中签人数极多，弃购总量才显得比较突出。部分散户弃购(放弃缴款)可能有4个深层原因：
一是估值层面巨大分歧，大家对“一签赚2万”并没有统一共识。市场传言的“一手最多有望赚2万”只是市场乐观预估，并不是板上钉钉的确定性收益；二是按2025年刚扭亏的净利润计算，长鑫科技（688825）静态市盈率高达308倍，显著高于行业平均水平，部分散户可能觉得估值太高；三是申购之后，存储板块突然大跌，打击了散户信心。申购之后几天，江波龙（301308）、佰维存储（688525）等存储股票接连暴跌，半导体板块短期跌幅很深。散户担心板块行情走弱，就算长鑫质地优秀，上市之后也会被板块拖累，最终选择放弃缴款；四是部分股民只是跟风打新，中签之后资金准备不足，或者忘记转入资金，被动弃购。
至于为什么网下机构几乎全额缴款，可能有以下原因：一是机构对行业周期（883436）看得更远：认可AI算力长期带动DRAM、HBM需求，国产DRAM国产替代空间巨大，长鑫是国内唯一DRAM量产龙头，A股稀缺资产，长期价值明确；二是机构把周期（883436）上行、下半年业绩继续增长、国产溢价全部纳入测算，认为上市之后大概率会有可观收益；三是战略配售里面社保、保险、国家产业基金大额参与，给市场化机构很强信心；网下公募、私募、QFII认真参与报价，大部分机构坚定看好。
