瑞银（UBS）证券分析师孟磊表示，2026年下半年，在AI仍为市场主线的基础上，三大主题值得投资者重点关注：一是与AI资本支出相关、有望受益于狭义AI资金外溢的衍生板块，包括数据中心、电力设备(如燃气轮机)、物理AI(如机器人)和商业航天（886078）；二是盈利复苏板块，涵盖锂电池（884309）、化工（850102）、券商、保险和创新药（886015）；三是中国企业出海方向，A股公司海外业务的利润率已显著高于国内。
孟磊指出，短期震荡过后，科技仍将是下半年市场主线。从历史规律看，公募基金对某一板块的超配比例从低位提升至阶段峰值，通常需要约3年时间，这与市场风格形成到切换的周期（883436）基本吻合。
对于市场风格何时切换至消费（883434）板块，孟磊认为，近期部分一线城市房价已出现企稳甚至小幅反弹的迹象，这是消费（883434）复苏的积极信号之一。若2026年A股非金融企业盈利增速能达到11%，有望逐步带动人均薪酬及销售费用增速提升，进而推动消费（883434）复苏，对相关消费（883434）板块形成边际利好。
不过孟磊也强调，收入增长的持续性、居民资产负债表的修复以及房地产（881153）市场的全面企稳，仍需时日。
