中颖电子（300327）7月21日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年7月21日接受12家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司（399975）。 投资者关系活动主要内容介绍： 首先由董事会秘书谷敏芝向分析师简要介绍公司情况、产品市场和公司未来发展展望:摘要介绍:公司成立于1994年,2012年在深交所创业板上市,是一家专注于IC设计的半导体（881121）企业,采用Fabless经营模式。公司总部位于上海,在西安、合肥设有研发子公司,在香港设有销售子公司,并在青岛、无锡、杭州、顺德、成都等地设有办事处。公司研发人员占比约82%,本科以上学历占比约87%,5年以上员工占比约58%。2025年度研发投入约3亿元,占营业收入比例超过20%。公司于2025年获得"上海市创新型企业总部"及"国家企业技术中心"两项重要资质认定。公司核心竞争力体现在三个方面:(1)产品技术:产品良率高、抗干扰性强、市场导向型创新能力强;(2)市场深耕:专注于高附加值专用型MCU,与诸多头部客户建立了稳定战略合作关系,海外与松下、东芝等国际厂商保持业务往来;(3)品牌形象:经营合规、信披评级优秀、业绩口碑良好。公司愿景:成为大中华区最大且国际知名的MCU和BMIC芯片设计公司,实现从10亿人民币到10亿美金收入规模的跨越。战略路径为“内生式增长+外延式并购”双引擎驱动,通过横向整合实现规模扩张与协同效应。业务方向聚焦工规与车规领域,以MCU和BMIC为核心,持续向中高端市场升级。投资者提出的问题及公司回复情况公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复:
问：控制权变更后，公司对长久经营的看法是怎样的？致能工电进入后给公司带来了哪些变化？
答：中国的人口是14亿,占全世界85亿人口大概只有17%左右,但中国的半导体（881121）需求很高,中国必然会产生国际级大品牌IC设计公司,时间问题。中颖电子（300327）凭借自身力量做到国际品牌难度较大,因此需要借助外部力量。未来中颖将通过内生式增长+外延式并购的方式进一步深化发展。
问：第二大股东后续是否会继续减持？
答：公司看重的是持续传承的职业经理人制度，只要公司治理体系健全、团队不断迭代，长期稳定发展就有保障。
问：当前MCU市场供需环境如何？从量、价两个维度，2026年二季度及下半年的趋势怎么看？
答：当前半导体（881121）行业呈现AI与非AI两极分化，近期"缺货"现象实为AI带来的挤出效应，而非需求基本面变化。预计非AI领域的增量市场不会出现爆发式增长，但会维持稳定。公司销售数量近年均维持两位数增长，但受行业内卷影响，ASP承压，导致收入增长幅度不及数量增长。长期来看，公司关注复合增长率，短期波动不会改变长期趋势。
问：公司产品是否有涨价？大客户和中小客户的涨价策略有何不同？
答：公司已针对部分客户适当调整价格。公司竞争优势在于产品品质和客户粘性，而非价格手段。公司策略是通过产品迭代和差异化提升竞争力，拉开与竞争对手的距离。
问：合理的毛利率和净利润率水平是多少？预计何时恢复到健康水平？
答：如果毛利率长期维持在较低水平，无法支撑公司长期研发投入。当前行业内卷严重，但市场终究会自然出清，行业生态将逐步恢复。公司坚持做产品迭代和成本优化，让竞争对手难以跟进。市场越竞争，反而越有利于加速行业出清。
问：公司与哪些晶圆厂签署了LTA？签署的LTA具体安排是怎样的？在当前涨价环境下是否有优势？
答：公司与两家头部晶圆厂签有长期产能协议。公司凭借多年战略合作关系，在行业内长期享有较优的采购条件。在当前产能趋紧环境下，LTA反而成了一种保障优势。
问：公司10亿美金愿景的具体路径是什么？并购的方向和时间表？
答：10亿美金是公司成为国际化品牌的准入门槛，属于企业愿景而非收入预测。公司战略路径为“内生式增长+外延式并购”双引擎驱动，内生方面，公司将持续优化产品结构。外延方面，重点开展横向整合，寻找与公司现有MCU及BMIC业务具有协同效应的标的，以实现"1+1>2"的效果。具体标的和时间节点尚存在不确定性，公司将按监管要求及时履行信息披露义务。
问：并购的方向和标的选择标准是什么？是否会涉及AI领域？
答：并购聚焦工规和车规领域，以MCU和BMIC为核心，做水平整合而非垂直整合，暂不会进行大规模AI投资，因为行业整体尚未找到清晰变现模式。待客户落地应用明确后，可快速通过外部采购标准模块与自有MCU整合。
问：锂电管理芯片业务今年的需求情况如何？
答：受存储类芯片涨价影响，手机端锂电管理芯片的销量有所下滑。但在储能（885921）、新型两轮车（885974）电池管理等应用领域，市场需求较为旺盛。综合来看，锂电管理芯片业务整体对比去年仍将保持增长。
问：公司向大股东的定向增发目前处于什么阶段？定价机制是怎样？
答：公司定增相关文件已在指定网站公告，建议查阅公司披露的公告全文;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 东吴基金 | 基金公司 | -- |
| 兴全基金 | 基金公司 | -- |
| 博时基金 | 基金公司 | -- |
| 富国基金 | 基金公司 | -- |
| 测度基金 | 基金公司 | -- |
| 申万菱信基金 | 基金公司 | -- |
| 西部利得基金 | 基金公司 | -- |
| 诺安基金 | 基金公司 | -- |
| 中信证券（600030） | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生（601456）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 东证资管 | 其他 | -- |
| 财通资管 | 其他 | -- |
