AI算力基础设施建设浪潮持续拉动上游材料需求，老牌线缆企业杭电股份（603618）迎来发展拐点。
7月20日晚间，杭电股份（603618）(603618.SH)披露定增预案，计划非公开发行股票募资不超过28.8亿元，资金全部投向光纤预制棒超级工厂、3万吨AI高端铜箔两大核心项目。
受益光纤光缆行业复苏，公司光纤产品量价齐升，经营业绩逐步回暖，预计2026年半年度实现归母净利润约3.6亿元到4亿元，同比增长852.03%到957.82%。
依托“一体两翼”发展战略，公司持续夯实光通信、高端铜箔两大增长曲线，深度把握算力产业链国产化发展机遇。
28.8亿定增投向两大算力赛道
为进一步放大产业优势，杭电股份（603618）抛出28.8亿元大规模定增计划，两大募投项目投资金额分别为13.81亿元、14.99亿元，建设周期（883436）均为1.5年，精准布局光通信上游核心原料与AI高端电子材料。
其中，光纤预制棒、石英母材与新型光纤研发制造超级工厂项目由子公司浙江富春江光电实施。项目建成后，将形成年产1200吨光纤预制棒、高纯石英母材以及3000万芯公里新一代光纤产能。
另一大募投项目为年产3万吨人工智能（885728）用高端电子电路铜箔项目，实施主体为江西杭电铜箔。该项目建成投产后，将充分承接AI算力产业链增量订单，强化铜箔作为公司第二增长曲线。
整体来看，本次募资扩产是杭电股份（603618）“一体两翼”战略的关键一步。算力时代下，光通信负责数据传输，高端铜箔支撑算力硬件制造，两大赛道高度契合AI产业发展趋势。随着项目逐步建成投产，叠加光纤行业高景气延续，公司业务结构持续优化。
市场分析人士表示，随着数字基础设施持续加码，光纤、高端电子铜箔长期需求具备支撑。杭电股份（603618）凭借全产业链布局优势，抓住国产化机遇实现业绩反转。后续项目投产后，公司光通信原材料自给率、高端铜箔供货能力将显著提升，有望持续享受算力上游材料赛道发展红利。
行业景气度回暖带动业绩反转
受益光纤光缆行业复苏，杭电股份（603618）经营业绩回暖。公司预计2026年半年度实现归母净利润约3.6亿元到4亿元，同比增长852.03%到957.82%。业绩增长核心驱动因素为光纤光缆市场回暖，光纤产品实现量价齐升，旗下子公司杭州永特信息技术有限公司光纤销量持续增长，有力拉动整体利润上行。
事实上，杭电股份（603618）长期面临增收不增利难题。2025年行业进入低谷，叠加光纤市场激烈价格战、大额资产减值计提，公司全年录得归母净亏损2.99亿元。
2026年一季度，公司业绩开始回暖，实现归母净利润8084.19万元，同比增幅约280%，光纤业务盈利弹性持续释放。
经营基本面改善并非短期红利，而是公司多年战略布局逐步落地的结果。作为杭州老牌线缆厂商，杭电股份（603618）依托电力电缆业务稳固基本盘，同时持续向外拓展新赛道。2017年，公司收购光纤企业切入光通信赛道，逐步搭建起“光棒—光纤—光缆”完整产业链；2022年，落地50亿元铜箔项目，布局新能源（850101）与AI算力上游材料市场，形成区别于传统线缆企业的差异化布局。
在此基础上，公司确立“一体两翼”发展战略：以电力电缆业务为主体筑牢经营底盘，光通信、高端铜箔作为两翼打造长期增长引擎。电力电缆业务持续服务国家电网、南方电网特高压（885425）工程项目，保持稳定现金流；光通信与铜箔业务紧扣数字经济（885976）、AI算力产业风口，打开长期成长天花板。两大新兴板块协同发力，推动公司摆脱单一业务周期（883436）波动影响。
