中银证券（601696）认为，展望2026年，本轮化工（850102）行业扩产已近尾声，“反内卷”等措施有望催化行业盈利底部修复，同时新材料受益于下游需求的快速发展，有望开启新一轮高成长。建议关注：1）地缘冲突持续背景下油价维持中高位，优质石化、煤化工（884281）资产有望迎来价值重估；2）化工（850102）产业全球市占率与竞争力持续提升，行业龙头经营韧性凸显，布局新材料等领域，竞争能力逆势提升，行业景气度好转背景下有望迎来业绩、估值双提升；3）“双碳”“反内卷”等持续催化，关注供需格局持续向好子行业，包括炼化、聚酯、染料（885633）、有机硅（884211）、农药（884028）、制冷剂、磷化工（885863）等；4）下游行业快速发展，新材料领域公司发展空间广阔。
国海证券（000750）认为，从全球范围看，中国化工（850102）优势企业的成本和效率优势已经非常稳固，龙头企业已经进入了业绩长周期（883436）向上的阶段。同时，对于部分供给端受限的行业，随着需求的回升，这部分行业的景气度有望持续提升，值得重点关注。碳排放管控下的反内卷有望重估中国化工（850102）行业，有望使全球以及中国化工（850102）行业产能扩张大幅放缓，并对部分高碳排放行业实现管控。中国化工（850102）行业原本具有充沛的经营活动现金流量净额，一旦扩张放缓，有望大幅提升企业自由现金流，带动企业潜在股息率大幅提升，化工（850102）企业有望实现从“吞金兽”到“摇钱树”的转变；同时，供给端的改变将带来景气度的止跌回升，化工（850102）标的有望兼具高弹性和高股息的优势。因此，国海证券（000750）认为，化工（850102）进入击球区，看好全球供给“反内卷”大周期（883436），看好全球AI需求大周期（883436），在化工（850102）旺季到来之际，需求的向上将成为重点的边际变量，提升化工（850102）企业的盈利能力。
华安证券（600909）认为，2026年化工（850102）行业景气度受周期（883436）与成长双轮驱动、共振向上。“反内卷”推动周期（883436）复苏，建议关注有机硅（884211）、PTA及涤纶长丝、己内酰胺、氨纶（884045）、维生素（886081）、代糖、制冷剂、磷化工（885863）；国产替代引领成长主线，关注合成生物（886077）学、润滑油添加剂、显示材料、陶瓷、氟化工（884036）、高频高速树脂、电子化学品（881172）等行业。
